Informe anual de BitMEX 2025: la caída del 11 de octubre afectó gravemente a los market makers, la liquidez bajó al nivel de 2022.
Escasez de liquidez: La caída del 11 de octubre de 2025 provocó alrededor de 20.000 millones de dólares en liquidaciones en cadena. Cuando el mecanismo de ADL (liquidación automática) cerró posiciones cortas de cobertura, los market makers se vieron obligados a mantener grandes cantidades de activos spot sin cobertura, lo que provocó una reducción drástica de sus cotizaciones en todo el mundo, y la profundidad de la orden descendió a su nivel más bajo en tres años.
Estrategia fallida: Este evento rompió el compromiso de los contratos perpetuos de ser un refugio seguro para la estrategia neutral. Afectados por este impacto, las estrategias Delta-neutral que dependen de arbitraje de tasas de financiamiento experimentaron una reducción drástica en sus rendimientos, con un retorno anual que cayó por debajo del 4%, inferior a algunos rendimientos de bonos del Tesoro estadounidenses.
Diferenciación del mercado: BitMEX señala que las plataformas con modelo B-book obtuvieron grandes beneficios durante la volatilidad, mientras que los contratos perpetuos de DeFi aún enfrentan riesgos de manipulación. En contraste, los mercados perpetuos de finanzas tradicionales (TradFi), más regulados y transparentes, están experimentando un crecimiento explosivo.