Resumen rápido
El CEO de CryptoQuant Ki Young Ju dice que las entradas de Bitcoin se han "secado por completo" y prevé un comercio "aburrido lateral" cerca de los 94.000 dólares.
Argumenta que las tesorerías institucionales, incluyendo las 673.000 BTC de MicroStrategy, junto con la liquidez, han amortiguado el ciclo de venta de grandes inversores minoristas mientras el dinero gira hacia acciones y metales.
La actividad de grandes inversores en exchanges y la demanda minorista siguen bajas; Glassnode muestra una ganancia realzada de 183,8 millones de dólares, los flujos de ETF están retornando y un reinicio de opciones está limpiando más del 45% tras el 26 de diciembre.
Las entradas de capital en Bitcoin se han "secado por completo", advirtió el CEO de CryptoQuant Ki Young Ju, argumentando que los canales de liquidez diversificados y los holdings a largo plazo institucionales están remodelando el ritmo del mercado. Mientras Bitcoin se estabiliza alrededor de los 94.000 dólares y recientemente ha caído por debajo de los 90.000 dólares, Ju espera meses de movimientos "aburridos laterales" en lugar de las correcciones superiores al 50% vistas en fases anteriores de la baja. En su opinión, la demanda estilo tesorería está atenuando la vieja liquidación de grandes inversores minoristas, y ese cambio estructural importa más que las noticias diarias para los operadores que se posicionan hacia principios de 2026, especialmente tras la disminución de liquidez tras las fiestas en enero.
Las entradas de capital en Bitcoin se han agotado.
Los canales de liquidez son ahora más diversos, por lo que intentar anticipar las entradas de capital es inútil. Las instituciones que mantienen posiciones a largo plazo han acabado con el antiguo ciclo de venta de ballenas a minoristas. MSTR no venderá ningún paquete significativo de sus 673.000 BTC.
El dinero simplemente se ha reorientado hacia acciones y… pic.twitter.com/Ha866TP857
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 8 de enero de 2026
Leyendo las señales en cadena
Ju destacó los tesorerías institucionales como la evidencia más clara de que el guion ha cambiado. Destacó la posición de 673.000 BTC de MicroStrategy y dijo que las instituciones que mantienen posiciones a largo plazo han "matado" el ciclo tradicional de venta de ballenas a minoristas. Añadió que la liquidez ahora es más diversa, lo que hace que intentar anticipar las entradas de capital "inútil", mientras que el dinero se ha reorientado hacia acciones y metales preciosos. En este marco, la rotación de capital reemplaza al pánico como el factor dominante, manteniendo los precios en un rango estable incluso cuando el sentimiento se vuelve intenso en las pantallas de redes sociales y manteniendo un uso más cauteloso del apalancamiento en los principales mercados, mientras los traders esperan la vuelta de señales más claras de demanda.
Los minoristas aún están ausentes
El cambio de demanda de inversores minoristas en los últimos 30 días sigue profundamente negativo.
La multitud aún no ha regresado—todavía. pic.twitter.com/ZNuHWN0ygR
— Maartunn (@JA_Maartun) 8 de enero de 2026
A pesar de la recuperación del precio desde niveles más bajos, el informe indica que la actividad de intercambio de ballenas ha disminuido en lugar de aumentar, contradiciendo patrones antiguos en los que un aumento en la interacción de grandes tenedores precedía la distribución. Se cita datos de CryptoQuant que muestran que la participación de ballenas sigue relativamente baja, lo que es consistente con un entorno "estructuralmente saludable". También se describe a la demanda minorista como ausente, con el cambio en la demanda de inversores minoristas en los últimos 30 días profundamente negativo. Bitcoin incluso cayó por debajo de los 90.000 dólares y completó su primer hueco en el CME, generando conversaciones sobre los 88.000 dólares. Juntos, tanto las ballenas como la multitud parecen reacias, dejando al mercado en un estancamiento inusual hoy.
Los indicadores de Glassnode sugieren que el estancamiento puede coexistir con la estabilización. La ganancia realizada promediada en siete días cayó a 183,8 millones de dólares diarios en diciembre de 2025, frente a más de 1.000 millones diarios durante gran parte del cuarto trimestre, lo que indica una reducción de la presión por realizar ganancias. Los flujos de ETF al contado en EE. UU. han vuelto a surgir tras las salidas de 2025, y el interés abierto en futuros se ha estabilizado y ha aumentado tras alcanzar máximos del ciclo por encima de 50.000 millones. Tras la expiración del 26 de diciembre, un ajuste de opciones eliminó más del 45% de la posición, aliviando las restricciones. La demanda institucional al contado está reconstruyendo un impulso positivo, aunque la evolución del precio siga siendo tenue.
