Uno de los mayores desafíos al lanzar un protocolo es decidir cómo distribuir y fijar el precio de su token. A lo largo de los años, los proyectos han intentado todo, desde ventas a precio fijo hasta repartos gratuitos y listados directos. Tras estudiar más de cien lanzamientos de token, descubrimos que las subastas ofrecen el mejor equilibrio entre distribución justa, descubrimiento de precios y eficiencia del capital.
Hoy estamos emocionados de anunciar que @zama
venderá el 10% del $ZAMA
oferta de tokens mediante una subasta holandesa de pujas cerradas, utilizando a Zama mismo para mantener confidenciales las pujas de los participantes. Esto garantiza que los usuarios, desarrolladores y operadores de Zama puedan comprar tokens a un precio que consideren justo, independientemente de las rondas anteriores de financiación de Zama.
En una subasta holandesa, el precio de liquidación no es la oferta más alta, sino el precio más bajo al que se llena una oferta. Esto hace que las subastas holandesas sean un mecanismo poderoso para lanzamientos de tokens, con mejor distribución y un descubrimiento de precios más preciso. Las subastas holandesas se han utilizado a lo largo de la historia: por los antiguos griegos para vender ganado; por eBay para electrónica de segunda mano; por Google para su OPI; por la Reserva Federal de Nueva York para ventas de bonos; y, por supuesto, por los holandeses para todo, desde pinturas hasta bienes raíces y cultivos.
La confidencialidad es una parte crítica de las subastas holandesas. Cuando los participantes pueden ver las ofertas de otros, pueden manipular el resultado, y el descubrimiento de precios se distorsiona a medida que las personas reaccionan entre sí en lugar de ofertar lo que realmente creen que vale el artículo. Aquí hay un gran video
explicando por qué la “sabiduría de las multitudes” solo funciona cuando las predicciones son independientes y confidenciales. Esto hace que Zama sea la solución perfecta para lanzar tokens a través de subastas, pero también para otros casos de uso que requieren entradas independientes, como mercados de predicción, elecciones o encuestas.
La subasta Zama se llevará a cabo del 12 al 15 de enero, con reclamaciones el 20 de enero. Los tokens comprados en la subasta estarán completamente desbloqueados y utilizables de inmediato en el Protocolo Zama, ya sea para pagar tarifas de encriptación y desencriptación, apostando como operador o delegando a operadores existentes para ayudar a asegurar la red.
Esto hace que la subasta Zama sea una de las primeras “post-venta”, llevándose a cabo después del lanzamiento de la red principal, no antes. Se espera que la red principal se lance a finales de año, con el $ZAMA
token acuñado y completamente funcional.
Puedes pre-registrarte ahora en auction.zama.org
. ¡Es una buena idea entrar temprano y compartirlo con tus amigos!
El Protocolo Zama
El Protocolo Zama agrega una capa de confidencialidad a las cadenas de bloques públicas existentes. Utiliza Encriptación Homomórfica Total (FHE) para mantener los datos de transacciones y el estado en cadena encriptados, mientras permite que se ejecuten contratos inteligentes sobre él.
Zama no es un nuevo L1 o L2. Opera sobre cadenas existentes, lo que significa que cualquier token o contrato inteligente puede convertirse en una versión confidencial sin necesidad de puentear a una nueva red. Si tienes stablecoins en Ethereum, por ejemplo, puedes actualizarlas a stablecoins confidenciales cuyos saldos y montos de transferencia permanecen encriptados, mientras sigues estando en Ethereum. Estos tokens confidenciales pueden ser transferidos, intercambiados o apostados de manera confidencial, al igual que los tokens regulares. Zama es esencialmente HTTPS para blockchain.
El $ZAMA
el token de utilidad juega un papel central en el protocolo. Se utiliza para pagar por encriptación y desencriptación, así como para recompensar a operadores y apostadores por ejecutar y asegurar la red. Todas las tarifas se queman, mientras que las recompensas se acuñan siguiendo un calendario de emisión anual.
Puedes leer nuestro litepaper
para aprender más sobre el protocolo y el token.
Cómo funciona la subasta Zama
La subasta Zama es una subasta holandesa de precio único y oferta sellada que se lleva a cabo en la red principal de Ethereum, utilizando Zama mismo para mantener las ofertas en confidencialidad. La subasta se lleva a cabo en cuatro fases:
Fase 1 — Blindar stablecoins
Cuando: En cualquier momento después del lanzamiento de la red principal
Participar en la subasta Zama requiere stablecoins confidenciales en Ethereum, que obtienes blindando USDC, USDT o DAI. Puedes blindar tokens directamente en la aplicación de la subasta o a través de billeteras como Bron.org
.
Detrás de escena, el blindaje deposita tus stablecoins ERC-20 en un contrato de envoltura y te emite la cantidad equivalente de tokens ERC-7984, cuyos saldos y montos de transferencia están encriptados. Si bien el blindaje es visible en la cadena, cualquier transferencia que realices desde ese momento será completamente confidencial. Por lo tanto, te recomendamos blindar más tokens de los que planeas ofrecer.
Es importante destacar que el blindaje no bloquea fondos en el contrato de la subasta. Tus stablecoins confidenciales permanecen en tu billetera de Ethereum y pueden usarse igual que las stablecoins normales para pagos y cualquier cosa fuera de la subasta.
Fase 2 — Realiza tus ofertas
Cuando: del 12 al 15 de enero
Una vez que comience la subasta, tendrás cuatro días para realizar tus ofertas. Cada oferta incluye un precio y una cantidad de $ZAMA
tokens que deseas comprar. El precio es público, pero la cantidad es privada: nadie puede ver si estás ofertando por 1 o 1,000 tokens a ese precio. Puedes enviar tantas ofertas como desees, a cualquier precio, y cancelarlas en cualquier momento durante la subasta.
Los precios son en incrementos de $0.005, lo que corresponde a un FDV de $55M (basado en una oferta total de 11B tokens). Por lo tanto, el precio base de la subasta es de $55M FDV. No hay límites en el precio o el tamaño de la oferta, sin embargo: mientras tengas suficientes stablecoins confidenciales, puedes ofertar cualquier cantidad.
A diferencia de las subastas holandesas públicas donde el precio cae con el tiempo, las subastas de oferta sellada te permiten realizar ofertas a cualquier precio durante el período de ofertas. Esto elimina las condiciones de carrera y las guerras de gas que normalmente favorecen a los oferentes más grandes. Si el gas es alto, simplemente puedes esperar para enviar tus ofertas más tarde.
Debido a que las ofertas son privadas y no dependen del tiempo, los bots no pueden monitorear el mempool, adelantarse a las ofertas o intentar un disparo de último segundo. Los humanos y la IA están en igualdad de condiciones.
Las ofertas se pueden realizar a través de la aplicación Zama utilizando cualquier billetera EVM, o a través de una de nuestras plataformas asociadas. Las ofertas realizadas a través de uno de nuestros socios se incluirán exactamente de la misma manera que las ofertas realizadas en la aplicación Zama. Esto ofrece más opciones para los participantes minoristas, lo que a su vez mejora la distribución. Anunciaremos las plataformas soportadas en las próximas semanas.
Fase 3 — Precio de liquidación y asignación
Cuando: del 16 al 19 de enero
Después de que la subasta cierra, las ofertas se llenan desde el precio más alto al más bajo. El precio más bajo al que se llena una oferta se convierte en el precio de liquidación. Todos los participantes que ofrecieron con éxito por encima de ese precio terminarán pagando el mismo precio de liquidación. Todo el cálculo se realiza utilizando FHE.
Hay tres resultados posibles:
Ofertar por encima del precio de liquidación: Recibes tu asignación completa y un reembolso por cualquier sobrepago.
Ofertar al precio de liquidación: Si la cantidad excede la oferta restante a ese precio exacto, recibes una parte proporcional de tokens y un reembolso por el resto.
Ofertar por debajo del precio de liquidación: No recibes tokens y obtienes un reembolso total.
Este mecanismo prioriza la calidad de distribución y el descubrimiento de precios en lugar de maximizar el FDV o el monto total de la venta. Para asegurar una distribución aún más amplia, el 8% de la oferta total se venderá a través de la subasta, mientras que el 2% restante se venderá en una venta a precio fijo inmediatamente después a el mismo precio de liquidación, pero limitado a $10k por participante.
También tenemos sorpresas para los poseedores de NFT Zama OG, algunas de las cuales están relacionadas con la subasta, algunas de las cuales no 😉.
Fase 4 — Reclamando tus tokens
Cuando: 20 de enero
Una vez que las asignaciones estén finalizadas, los participantes pueden reclamar tanto sus $ZAMA
tokens y reembolso. $ZAMA
se distribuirán como tokens ERC-20 estándar, y los reembolsos se pueden reclamar ya sea como ERC-20 o como ERC-7984 confidenciales.
Todos los tokens reclamados están completamente desbloqueados y pueden ser gastados, transferidos, apostados o delegados a operadores de inmediato.
Asegúrate de unirte a nuestra lista de correo en auction.zama.org
¡para ser el primero en saber cuándo se abren las inscripciones y el blindaje!
Saludos,
Rand
Anexo: Ejemplo de subasta
Imagina que hay 1,000 $ZAMA
tokens a ser vendidos, y que tienes tres personas ofreciendo, Alice, Bob y Charlie.
Fase de ofertas
Alice ofrece 400 tokens a un precio de $5 cada uno. Ella paga $2,000 por ello.
Bob ofrece 600 tokens a un precio de $4 cada uno. Él paga $2,400 por ello.
Charlie ofrece 300 tokens a un precio de $3 cada uno. Él paga $900 por ello.
Precio de liquidación y asignación
Al final del período de ofertas, el contrato inteligente de la subasta va del precio de la oferta más alta al precio más bajo para asignar tokens a cada participante:
Alice es la mayor oferente. Ella recibe sus 400 tokens. Quedan 600 tokens para asignar.
Bob es el segundo mayor oferente. Él recibe sus 600 tokens. No quedan tokens para asignar. Por lo tanto, el precio de liquidación es el que Bob ofertó, es decir, $4 por token.
La oferta de Charlie está por debajo del precio de liquidación, y por lo tanto no recibe asignación.
Reclamando tokens y reembolsos
Ahora que el precio de liquidación está definido, Alice, Bob y Charlie pueden reclamar sus tokens y reembolso:
Alice recibe 400 $ZAMA
token y un reembolso de $400 USD, correspondiente a la diferencia entre lo que pagó a $5 por token y el precio de liquidación de $4 por token.
Bob recibe 600 $ZAMA
tokens y sin reembolso, ya que pagó exactamente el precio de liquidación.
Charlie no obtiene $ZAMA
tokens y un reembolso total de $900 USD
