El crecimiento del empleo en Estados Unidos en diciembre se desaceleró, lo que respalda#美联储 la suspensión de este mes#降息

El crecimiento del empleo en Estados Unidos en diciembre fue más lento de lo esperado por el mercado, debido a que las empresas han sido más cautelosas en sus contrataciones.

Las empresas no se atreven a contratar más personal por dos razones: por un lado, existe incertidumbre sobre las políticas arancelarias de importación, y por otro lado, las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial consumen dinero rápidamente, por lo que las empresas prefieren gastar en tecnología en lugar de ampliar su plantilla.

Sin embargo, la tasa de desempleo bajó ligeramente hasta el 4,4%, lo que hace que el mercado confíe más en que la Reserva Federal probablemente no ajustará las tasas de interés este mes y optará por mantener la actual política.

Los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadísticas del Trabajo del Departamento de Trabajo de Estados Unidos (BLS):

Empleo adicional no agrícola en diciembre: 50,000 personas

Los datos de noviembre se revisaron a la baja a 56,000 personas

Mientras que los economistas encuestados por Reuters previamente estimaban

el empleo adicional en diciembre debería ser de 60,000 personas

Los datos iniciales de noviembre fueron de 64,000 personas

Reacción del mercado

Acciones estadounidenses: tras la publicación de los datos de empleo, los futuros de índices continuaron subiendo

Bonos estadounidenses: la rentabilidad de los bonos del Tesoro subió brevemente, antes de retroceder
La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años está ahora en aproximadamente el 4,18%, prácticamente sin cambios

Dólar: el índice del dólar amplió su avance, con un ligero aumento del 0,1%

Evaluación del empleo por analistas

1. Lindsay Rosner | Jefe de Rentas Fijas Multisector del资产管理 de Goldman Sachs
La disminución de la tasa de desempleo no es necesariamente un indicador de mejora en el empleo
El empleo no agrícola de diciembre fue claramente inferior a las expectativas, y la tasa de participación laboral disminuyó al mismo tiempo, lo que indica que la fuerza laboral general está disminuyendo.

La disminución de la tasa de desempleo no es necesariamente un signo de mejora en el empleo; parte de la causa podría ser que los desempleados han dejado de buscar trabajo y abandonaron directamente la fuerza laboral.

2. Alcance positivo para el mercado
El empleo adicional de los últimos tres meses ha pasado a ser de -22,000, lo cual es una señal de riesgo

Pero la buena noticia es que esto deja espacio para una posible reducción de tasas por parte de la Fed, lo cual es más bien positivo para el mercado

Además, hay que tener en cuenta que este es el cuarto trimestre, la temporada de vacaciones, cuando normalmente el empleo debería ser más fuerte; si en este momento sigue debilitándose, habrá que preocuparse por las ganancias empresariales

3. Peter Cardillo | Economista Jefe del Mercado de Spartan Capital Securities
Es posible que haya dos reducciones de tasas en 2026.

Se están observando señales iniciales de estabilización en el mercado laboral

La Fed probablemente seguirá en una postura de observación a corto plazo

La mejora en la tasa de desempleo indica que la deterioración de noviembre fue más bien un factor aislado, no un problema sistémico

4. Todd Schoenberger | Director de Inversión de Crosscheck Management
No cambia el panorama medio plazo del mercado laboral

El empleo adicional fue de aproximadamente 50,000 personas, inferior a la expectativa del mercado, pero superior a mi estimación personal.

Este es un informe de empleo moderado, que no cambia fundamentalmente el panorama medio plazo del mercado laboral. Lo único ligeramente inesperado fue el crecimiento del salario horario, que alcanzó el 0,3%, mientras que se esperaba un nivel más bajo.

En general, este informe no impulsará significativamente las rentabilidades. La Fed seguirá observando los cambios en el mercado laboral antes de decidir si reduce las tasas en el primer trimestre.

El empleo promedio trimestral podría acercarse a 30,000 personas por mes, lo cual proporciona suficiente espacio para una reducción de tasas.

5. Jerry Tempelman | Vicepresidente de Investigación de Rentas Fijas de Mutual of America Capital Management
Podría reaparecer la narrativa de recesión

Este informe cierra el año de incertidumbre y ansiedad laboral

El mercado laboral sigue debilitándose, lo que podría hacer reaparecer la narrativa de recesión

Pero desde otra perspectiva, esto incluso proporciona una razón adicional para que la Fed reduzca las tasas nuevamente; el aumento inmediato del mercado de acciones es una reacción normal, ya que el mercado considera la política monetaria como 'combustible'

6. Brian Jacobsen | Economista Jefe de Annex Wealth Management
Debido al desorden en los datos causado por el cierre gubernamental anterior, este es el informe de empleo con mayor contenido informativo en los últimos tres meses

Su juicio es que el empleo es realmente débil, lo cual explica por qué se reducirán las tasas a finales de 2025, pero aún no es suficiente para justificar una reducción inmediata este mes.

7. Resumen
En resumen, no se reducirán las tasas ahora, pero la expectativa general es que

habrá espacio para 1 o 2 reducciones de tasas en 2026

Es positivo para las acciones y el BTC, pero no un impulso fuerte y contundente

#非农 #特朗普 #EconomíaEstadounidense