TLDR:
Bitcoin está negociándose por debajo de los 91.000 dólares, cruzando el punto de equilibrio operativo para los mineros.
El hashrate se estanca mientras los mineros priorizan la supervivencia sobre la expansión.
Los datos en cadena muestran una acumulación neta de BTC, descartando una venta masiva impulsada por el pánico.
La semana concluye con una alta tensión financiera en el ecosistema de activos digitales. La criptomoneda pionera está negociándose por debajo del costo marginal necesario para sostener el crecimiento de la red, situándola cerca de la marca de 91.000 dólares.
El precio de Bitcoin tiene un piso energético. El estrés de los mineros ha llegado.
Economía real de la energía WAHA:
Solo OpEx: 5,9¢/kWh → ~96.000 dólares de equilibrio
Ciclo completo (capex + tiempo de inactividad + impuestos): 8,6¢/kWh → ~96.000 dólares de equilibrio
BTC al contado: ~91.000 dólares.
La realidad: los mineros sobreviven con flujo de efectivo, pero pierden dinero en un… pic.twitter.com/Vy96IGUaRM
— David 
(@david_eng_mba) 9 de enero de 2026
Esta cifra está por debajo del punto de equilibrio estimado para todo el ciclo, lo que afecta directamente la rentabilidad de la minería de Bitcoin. Para los mineros que operan en centros de alta capacidad, como el WAHA en Texas, los costos operativos y de capital totales sugieren que el verdadero precio de equilibrio se encuentra entre 95.000 y 96.000 dólares.
Esta brecha ha provocado la paralización de la asignación de nuevo capital, congelando el crecimiento de la tasa de hashrate que había sido constante durante la mayor parte de 2024 y principios de 2025.
Adaptación frente a la baja rentabilidad de la minería de Bitcoin
A pesar de la presión sobre los márgenes, el mercado no muestra señales de una capitulación inminente. A diferencia de otros ciclos en los que los mineros fueron obligados a liquidar sus reservas masivamente, los datos de Glassnode revelan una acumulación neta de aproximadamente 663 BTC.
Parece que los operadores están gestionando sus balances internamente para absorber la presión sin saturar el mercado con ventas forzadas.
La respuesta de la red fue una reducción de dificultad del 1,2 %—un movimiento modesto que confirma que, aunque la rentabilidad de la minería de Bitcoin está en su mínimo, la mayor parte de la infraestructura existente sigue operativa.
Los analistas indican que el sector se encuentra en una fase de consolidación bajo presión; los mineros están adaptando sus patrones de comportamiento, deteniendo la expansión tecnológica mientras mantienen la seguridad de la red.
En resumen, aunque el Bitcoin se está negociando por debajo de su costo de producción e inversión, la estabilidad de los balances de los mineros sugiere que la red está recalibrando sus fuerzas en lugar de enfrentar una ruptura estructural.
