Investing.com - El oro recuperó la mayor parte del terreno perdido durante la fuerte caída a fines de octubre, volviendo a alcanzar niveles históricos a finales de diciembre.

El metal amarillo alcanzó un nuevo máximo histórico el 29 de diciembre, coronando su mejor año desde 1979, con un aumento del 64% en 2025 y ganancias de alrededor del 140% desde principios de 2023.

Los estrategas de UBS liderados por Giovanni Staunovo dijeron en un informe: "El oro alcanzó nuevos máximos históricos a fines de diciembre, impulsado por la demanda de activos reales en medio de la debilidad del dólar estadounidense, las tensiones geopolíticas, las dudas institucionales y la disminución de liquidez estacional".

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A pesar de la magnitud del reciente aumento, UBS cree que el entorno fundamental sigue apoyando un mayor aumento en 2026. Los estrategas señalan una fuerte caída en las tasas de interés reales en EE.UU., que describieron como "el costo de oportunidad de mantener activos no generadores de ingresos como el oro", que ahora está en su nivel más bajo desde mediados de 2023.

Además, la demanda de inversores y bancos centrales sigue cerca de los niveles récord, mientras que las preocupaciones sobre el aumento de la deuda pública en las economías avanzadas continúan apoyando el interés en el oro como un refugio de valor. Juntas, estos factores justifican las expectativas de nuevos niveles récord el próximo año.

Los estrategas escribieron: "Nuestra visión sobre el oro sigue siendo positiva", quienes recientemente elevaron su objetivo de precio del oro para marzo de 2026 a 5,000.0000 dólares por onza.

Agregaron: "Creemos que el papel del oro como diversificador y medio de cobertura no ha disminuido. Para los inversores que tienen una inclinación hacia esta clase de activos, creemos que asignar un porcentaje de un solo dígito al oro puede encajar en una cartera diversificada."

Los recientes eventos geopolíticos han reforzado las características defensivas del metal precioso. UBS destacó la inesperada detención militar estadounidense del presidente venezolano Nicolás Maduro durante el fin de semana, lo que provocó una amplia reacción en los mercados.

Los precios del oro y la plata aumentaron un 2.2% y un 4.3% respectivamente ese día, mientras que el crudo Brent cayó un 1.3%.

También observa que las tendencias de demanda estructural brindan un apoyo continuo. Los estrategas esperan que las compras de oro por parte de los bancos centrales alcancen entre 900 y 950 toneladas métricas en 2025, un poco menos del récord del año anterior.

Se espera que la demanda global total de oro sea de aproximadamente 4,850 toneladas métricas, lo que representará el nivel más alto desde 2011.

Además, UBS señala un fuerte aumento en la deuda pública en las economías avanzadas, que se espera que alcance alrededor del 110% del PIB este año, un aumento desde aproximadamente el 75% hace dos décadas, y seguirá aumentando hacia el 118% para finales de la década, según el Fondo Monetario Internacional.

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