@Tether USDT Una advertencia de valor de 182 millones de dólares que está reconfigurando la base de confianza del Sur global en el dólar digital.
El 27 de diciembre de 2024, la acción de Tether de congelar cinco direcciones de billeteras en la cadena Tron, con un total de aproximadamente 182 millones de dólares en USDT, fue como una gran piedra lanzada en un lago tranquilo, generando ondas que trascendieron con mucho el círculo de las criptomonedas. Esta no fue una simple acción de aplicación de leyes contra el lavado de dinero: su escala, la sensibilidad de sus objetivos y la delicadeza de su momento hicieron que los analistas la calificaran rápidamente como el "momento Euroclear" en la historia de los stablecoins. Cuando una infraestructura que originalmente se consideraba un canal financiero neutral comienza a congelar activos soberanos para alinearse con agendas geopolíticas, ya no es simplemente una herramienta técnica, sino el frente de batalla en la lucha por el poder.
El dilema de Venezuela: cómo las stablecoins se convierten en "el fundamento del estado"
Para comprender el significado profundo de esta tormenta, debemos volver a Venezuela, el "país más dependiente de las stablecoins".
Según una investigación del Wall Street Journal, frente a las sanciones financieras cada vez más severas de EE. UU., la compañía estatal de petróleo venezolana PdVSA comenzó en 2020 a exigir a sus clientes que pagaran con USDT, evitando el sistema bancario en dólares bloqueado. Para principios de 2024, incluso obligó a los clientes a depositar USDT como garantía previa a la transacción. El economista local Asdrúbal Oliveros reveló en un podcast un dato sorprendente: casi el 80% de los ingresos petroleros de Venezuela ahora se reciben en forma de stablecoins como USDT.
Esto no es solo un cambio en el método de pago, sino una reconfiguración completa del flujo de efectivo de un país. Cuando los canales financieros tradicionales se cortan, Tether se convierte en la "línea de vida digital" de Venezuela para conectar con el mercado energético global. Pero esta línea de vida tiene un punto débil mortal: no es una cadena pública verdaderamente descentralizada, sino un emisor de stablecoins altamente centralizado.
Más irónico aún es que, aunque el gobierno venezolano obtuvo ingresos millonarios de petróleo mediante USDT, carece de canales conformes y de capacidad de gestión profesional, por lo que la mayor parte de estos recursos permanecen "bloqueados" en la cadena sin entrar en la economía real. Oliveros señaló que, debido a la dependencia de billeteras personales, la falta de procesos internos de cumplimiento y controles periódicos, algunas frases mnemotécnicas podrían haberse perdido en el caos administrativo. Un estado soberano, incapaz de convertir sus activos criptográficos en liquidez utilizable, provocó así un colapso del tipo de cambio oficial.
Para los ciudadanos comunes, el USDT es el único escudo contra la hiperinflación. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, señaló que en los últimos diez años, el bolívar se ha depreciado frente al dólar en un 99,8%. En la realidad del colapso monetario, el dólar digital ya se ha infiltrado en los pequeños detalles de la vida cotidiana: ancianos de 71 años pagan cuotas de administración de apartamentos con USDT, peluqueros, jardineros y tiendas de abarrotes aceptan este "dólar informal". Según datos, para finales de 2024, las criptomonedas ya representaban aproximadamente el 10% de los pagos en supermercados en Venezuela.
El dilema de "uso dual": ¿línea de vida o brecha de sanciones?
Este es precisamente el conflicto más profundo de las stablecoins. Ari Redbord, responsable global de políticas de TRM Labs, resumió con precisión esta realidad de "uso dual": "Pueden ser una línea de vida para los ciudadanos, pero también una herramienta de evasión bajo presión de sanciones."
Para los ciudadanos venezolanos, el USDT es una elección espontánea tras el colapso del sistema bancario; para el régimen de Maduro, es una herramienta tecnológica para evadir el bloqueo financiero internacional. Y cuando estos dos usos se entrelazan en la misma infraestructura, el golpe preciso de las sanciones se vuelve extremadamente difícil: congelar una dirección "ilegal" podría ahogar simultáneamente los medios de subsistencia de cientos de familias "legales".
Tether obviamente eligió cooperar con las autoridades. Según datos recientes, Tether ha ayudado a más de 255 organismos de aplicación de la ley en 55 jurisdicciones del mundo, congelando activos de USDT relacionados con actividades criminales por un monto superior a 2.700 millones de dólares. En septiembre de 2024, Tether se asoció con TRON y TRM Labs para crear el Grupo de Lucha contra el Crimen Financiero T3 (T3 FCU), que en su primer año congeló activos por más de 300 millones de dólares. Este grupo incluso recibió elogios del GAFI (Grupo de Acción Financiera Internacional), calificándolo como "un recurso valioso para las autoridades de aplicación de la ley en todo el mundo".
En julio de 2025, Tether dio un paso más: invirtió estratégicamente en la empresa de análisis blockchain Crystal Intelligence, obteniendo acceso directo a sus herramientas de monitoreo en tiempo real, detección de fraudes e inteligencia regulatoria. Este movimiento se interpreta como un mensaje claro al mercado mundial: "Si mal utilizas el USDT, la fuerza del orden te encontrará".
El fantasma de Euroclear: cuando la neutralidad se convierte en historia
Lo que realmente inquieta a los inversores internacionales es el objeto de comparación: Euroclear.
Euroclear es una institución internacional de depósito de valores con sede en Bruselas, que teóricamente debería ser un intermediario neutral. Sin embargo, tras el conflicto entre Ucrania y Rusia, colaboró con la UE para congelar cientos de miles de millones de euros en activos del banco central ruso, generando preocupación generalizada entre los inversores soberanos sobre la politización de la infraestructura financiera europea. Hoy, Tether parece estar siguiendo el mismo camino.
La observación de Dominic Frisby, inversionista en bitcoin, en el lanzamiento de un nuevo producto en la Bolsa de Londres fue contundente: "Esto recuerda a cuando se discutía la confiscación oficial de los activos rusos custodiados por Euroclear, y los inversores soberanos internacionales se mostraron inquietos ante los activos en euros. Hoy, ese mismo miedo se está extendiendo en el capital cripto."
La diferencia clave es que la UE dudó en la "última milla" de la confiscación de los activos rusos, preocupada por debilitar la atractividad global de los activos en euros; mientras que Tether, como empresa privada, actúa con mucha más decisión. Mientras Bruselas aún calcula los costos geopolíticos, la sede de Tether en El Salvador ya había cooperado con la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro de EE. UU. para congelar activos.
Esta contrapunteada envía a los mercados globales una señal fría: colocar dinero en stablecoins como Tether podría ser más arriesgado que hacerlo en activos oficiales — al menos las instituciones oficiales tienen espacio para negociaciones diplomáticas, mientras que las empresas privadas solo deben obedecer las órdenes de una única jurisdicción.
De mayor trascendencia, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, declaró públicamente: "Somos la única empresa de stablecoins que colabora periódicamente con el Departamento de Justicia de EE. UU., e incluimos ya al FBI y a la Policía de Seguridad del Presidente en nuestro sistema de cooperación." Esta postura activa de acercamiento a la regulación contrasta drásticamente con la imagen tradicional de Tether como "un banco offshore en el mundo cripto".
¿Amenaza de supervivencia? El punto de inflexión de la narrativa de las stablecoins
Para Tether, esto podría ser una amenaza "de supervivencia" a su modelo de negocio.
Antes, el éxito de Tether en el Sur Global se basaba en la narrativa de "sin licencia" y "resistencia a la censura": cuando la moneda local colapsaba, los controles de capital eran severos y el sistema bancario no era de confianza, el USDT ofrecía una vía técnica para obtener exposición al dólar. Esta posición como un "sistema monetario alternativo" le permitió ganar una gran cuota de mercado en países como Argentina, Turquía e Irán, sometidos a sanciones o presión inflacionaria.
Pero el "momento venezolano" expone la fragilidad de esta narrativa: siempre que el emisor lo desee, puede congelar cualquier dirección en cualquier momento. En la cadena Tron, Tether, como propietario del contrato, posee el poder absoluto de congelación. Esto significa que para los actores soberanos o entidades que buscan evadir sanciones, el USDT ya no es una opción confiable.
Los datos del mercado ya muestran cambios sutiles. La previsualización del informe sobre delitos cripto de TRM Labs para 2026 muestra que el total de actividades ilegales en criptomonedas alcanzó 158.000 millones de dólares en 2025, un récord histórico, un aumento del 147% respecto a los 64.000 millones de dólares de 2024. De este monto, las stablecoins representan el 84%. Aunque esto principalmente refleja el aumento de la capacidad de aplicación de la ley y no un crecimiento real del delito, la cuota de transacciones de USDT en el ecosistema DeFi está siendo superada por USDC, que gana preferencia entre inversores institucionales gracias a su marco de cumplimiento más transparente.
El impacto del nuevo régimen en Venezuela no debe subestimarse. El gobierno de Trump ha declarado claramente que venderá "indefinidamente el petróleo venezolano bloqueado", con los fondos obtenidos custodiados en cuentas controladas por EE. UU., con el fin final de "beneficiar al pueblo venezolano". Este modelo de "gestión" se articula con la acción de congelación de Tether, declarando en esencia que la ruta de los estados soberanos para evadir sanciones mediante activos criptográficos ha sido bloqueada.
Futuro: transparencia y fragmentación paralelas
La próxima prueba de reservas de Tether (prevista para finales de enero o principios de febrero de 2025) será el foco de atención del mercado. Los inversores vigilarán de cerca: ¿ha cambiado la composición de sus reservas con el aumento de las congelaciones? ¿Hay presión de grandes rescates?
Una tendencia más profunda es que el mercado global de stablecoins podría fragmentarse:
1. Las stablecoins conformes (como USDC, PYUSD) se convertirán en el estándar de las instituciones en países desarrollados, completamente integradas en los marcos regulatorios;
2. Las stablecoins "offshore" (como USDT) continuarán expandiéndose en mercados emergentes, pero la leyenda de su "neutralidad" ya ha sido desmentida, y los usuarios deben asumir riesgos geopolíticos;
3. Las stablecoins descentralizadas (como DAI, USDe) podrían experimentar un crecimiento adicional gracias a sus características de resistencia a la censura, aunque enfrentan incertidumbre regulatoria;
4. Los dólares digitales soberanos (como el dólar digital, el euro digital) se acelerarán, como alternativa a las stablecoins privadas.
Para el pueblo venezolano, la realidad es cruel: la línea de vida financiera en la que confían puede cortarse en cualquier momento debido al "pecado original" del gobierno. Como dijo Adam Zarazinski, CEO de Inca Digital: "El uso de criptomonedas en Venezuela continuará y se ampliará, porque es un mecanismo de autodefensa frente al colapso económico. Pero la misma falla de gobernanza también proporciona espacio para evadir sanciones. Si no hay una mejora creíble en la gobernanza, este resultado no cambiará."
Conclusión: la redefinición de los límites del poder
La acción de congelación de 182 millones de dólares de Tether marca el momento en que la influencia de la "Doctrina Donroe" (la estrategia geopolítica económica de Trump) ha pasado de la competencia geopolítica al corazón mismo de los mercados financieros globales. Las stablecoins ya no son solo productos de innovación tecnológica, sino herramientas de competencia entre grandes potencias.
Para los inversores internacionales, la idealización de "el código es la ley" ha sido reemplazada por la realidad de "el cumplimiento es la supervivencia". Cuando Tether asume activamente al FBI en su sistema de cooperación, cuando congelar direcciones se convierte en la norma y no en la excepción, y cuando una empresa privada de El Salvador puede ejecutar órdenes geopolíticas más rápido que una institución oficial en Bruselas, el capital global debe reevaluar: ¿el "dólar digital" es realmente una extensión del dólar, o una nueva forma de poder más invasiva y penetrante?
La respuesta podría estar escondida en la próxima dirección de billetera congelada.
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