#Strategy增持比特币 #MAX
Entender la estrategia y los riesgos de la empresa "Treasury Company"
La estrategia de la empresa cotizada "Tesorería de Activos Digitales" (DAT) ha vuelto a estar en el centro de atención recientemente debido a las adquisiciones realizadas por empresas como Strategy. Pero esto no se trata simplemente de "comprar si se cree en ello"; detrás hay una compleja batalla de capital.
Estrategia: se trata de un juego cuidadosamente diseñado con apalancamiento
La empresa Treasury obtiene financiamiento mediante la emisión de bonos o acciones, y luego compra grandes cantidades de bitcoins. Sus objetivos principales son dos:
1. Ofrecer a los accionistas una exposición apalancada al bitcoin: los inversores no necesitan comprar bitcoins directamente, sino que al comprar acciones de la empresa pueden amplificar indirectamente los beneficios derivados del aumento del precio del bitcoin.
2. Aumentar la valoración de la empresa: en un mercado alcista, el crecimiento del valor neto de activos (NAV) impulsa el aumento del precio de las acciones, generando un ciclo positivo.
Riesgos: el otro lado de la espada es extremadamente afilado
La fragilidad de este modelo está empezando a mostrarse:
· Alta volatilidad: una caída brusca del bitcoin puede destruir directamente el balance de la empresa, provocando una caída en el precio de las acciones mucho mayor que la caída del precio del bitcoin.
· Riesgo regulatorio y de exclusión de índices: este es el mayor "rinoceronte gris" actual. MSCI ya ha propuesto excluir a este tipo de empresas de los índices bursátiles, argumentando que son más similares a fondos de inversión que a empresas operativas. Si se concreta, podría provocar una venta forzosa de hasta 8.800 millones de dólares en fondos pasivos.
· Estrés de liquidez: si el precio de las acciones cae por debajo del valor de los bitcoins que posee la empresa, podría desencadenar una venta masiva y un círculo vicioso.
Conclusión: invertir en las acciones de la empresa Treasury equivale a invertir en una combinación compleja de "bitcoin + gobernanza corporativa + apalancamiento financiero", con riesgos mucho mayores que los derivados de poseer directamente un ETF de bitcoin.
Mientras el capital tradicional juega con instrumentos financieros complejos para definir el futuro del bitcoin, otra forma de inversión parece mucho más pura. Por ejemplo, invertir en el potencial humano: apoyar el esfuerzo de #GiggleAcademy para garantizar que cada niño tenga una oportunidad justa. La comunidad #MAX pone en práctica precisamente este tipo de "inversión de valor" enfocada en retornos sociales a largo plazo. @Max Charity