TL;DR
Kraken y Bitget lideran el mercado de acciones tokenizadas, valorado en 850 millones de dólares.
Ambas plataformas restringen a los inversores estadounidenses debido a la incertidumbre regulatoria actual.
La cuota de mercado de Kraken cayó del 97% al 55% a medida que creció la competencia.
Los datos de trading muestran una concentración inicial en el nicho de acciones tokenizadas. Dos plataformas centralizadas capturan la mayor parte de la actividad actual. Kraken, a través de su producto xStocks, y Bitget, en alianza con Ondo Finance, lideran este segmento. El valor total de las acciones públicas tokenizadas en blockchain ronda los 850 millones de dólares, según datos de RWA.xyz.
El volumen mensual de negociación supera los 2.400 millones de dólares. Más de 155.000 direcciones en cadena poseen estos activos. La actividad aumentó en la segunda mitad de 2025. Sin embargo, la oferta para inversores estadounidenses sigue en pausa debido a la incertidumbre regulatoria actual en el país.
La batalla por la cuota de mercado y enfoques diferentes
Kraken lanzó xStocks en junio del año pasado mediante una colaboración con Backed. La plataforma permite negociar representaciones tokenizadas de acciones y ETFs estadounidenses. Ofrece horarios de negociación extendidos y exposición fraccionada. Para octubre, los usuarios habían negociado más de 5.000 millones de dólares en acciones tokenizadas de xStocks. La plataforma registró más de 1.000 millones de dólares en transacciones en cadena y aproximadamente 37.000 titulares únicos.
Kraken promueve xStocks como un puente entre las acciones tradicionales y el mercado de criptomonedas. El producto no está disponible para clientes en los Estados Unidos. Aun así, se consolidó como una de las ofertas más grandes en cuanto a amplitud y actividad. Desde principios de 2026, Kraken mantuvo un promedio del 55% del valor negociable de activos tokenizados rastreados por Dune. Esta cifra representa una caída brusca frente al 97% que tenía antes de septiembre.
Bitget adoptó una estrategia diferente
El intercambio se asoció con Ondo Finance para cotizar acciones tokenizadas y ETFs emitidos a través de la plataforma Global Markets de Ondo. El volumen acumulado de negociación de acciones tokenizadas en Bitget se acerca a los 1.000 millones de dólares. En noviembre, Bitget representó aproximadamente el 89% del volumen global de negociación de acciones tokenizadas emitidas por Ondo. El resto de la actividad se distribuyó entre otras plataformas y operaciones en cadena.
Estos tokens proporcionan exposición a acciones y ETFs subyacentes de EE. UU. Su emisión en infraestructura de blockchain les permite ir más allá de un entorno de intercambio único. Al igual que xStocks, los mercados de Bitget están restringidos a usuarios fuera de los Estados Unidos. La rápida expansión de listados y liquidez de Bitget le ayudó a captar una parte considerable del volumen inicial.
El futuro depende de la distribución y del acceso al mercado estadounidense
La imagen a nivel de intercambio difiere de los datos de emisión. Ondo Finance ahora representa la mayor parte del valor tokenizado emitido en cadena, superando a xStokens en suministro total. Algunas acciones tokenizadas incluidas en esos totales, como las acciones de Exodus emitidas a través de Securitize, datan de antes de la actual ola. Esos activos se negocian en plataformas reguladas, no en bolsas de criptomonedas.
Otras plataformas importantes participan marginalmente o permanecen en fase de planificación. Robinhood lanzó productos de acciones tokenizadas para usuarios de la UE en junio. Coinbase anunció planes para ofrecer acciones tokenizadas a usuarios de EE. UU. La empresa presentó el lanzamiento como dependiente del cumplimiento regulatorio. Hasta la fecha, no se ha lanzado ningún producto para el mercado estadounidense.
El alcance limitado de las plataformas estadounidenses contrasta con su potencial de alcance. Los analistas señalan que una distribución masiva podría decidir el crecimiento futuro. El volumen de negociación de estos activos podría acelerarse si plataformas como Robinhood o Coinbase recibieran permiso para ofrecerlos a sus amplias bases de usuarios.
