Al ver esto, es posible que pienses que la idea de ListaDAO es bastante integral, pero también debemos mirar con calma los desafíos y la incertidumbre que enfrenta. En el competitivo y candente campo de DeFi, tener un buen concepto no es suficiente.
Primero, el desafío más directo es la competencia.
Lo que hace, "staking líquido" y "préstamos sobrecolateralizados", no son nuevos caminos. En el campo del staking líquido, Lido es el gigante absoluto; en el campo de las monedas estables sobrecolateralizadas, MakerDAO es el pionero y el hermano mayor. ListaDAO es esencialmente una combinación de ambos, centrada en impulsar el ecosistema de la cadena BNB. Su ventaja radica en la integración y la eficiencia, pero su desventaja es que, como recién llegado, necesita arrebatar usuarios y fondos de competidores poderosos. Su moneda estable, lisUSD, necesita establecer suficientes escenarios de uso y un foso de liquidez para destacar entre la competencia de USDT, USDC e incluso DAI.
En segundo lugar, está el riesgo del modelo complejo en sí mismo.
Acoplar varios módulos financieros de alto riesgo, como el staking, los préstamos y la acuñación de monedas estables, en un solo protocolo, aunque mejora la eficiencia del capital, también puede amplificar el riesgo sistémico. Por ejemplo, en condiciones de mercado extremadamente a la baja, la caída del valor de los colaterales puede llevar a liquidaciones encadenadas, afectando simultáneamente la fijación de su moneda estable. Aunque tiene un diseño de sobrecolateralización (los datos muestran que la tasa de colateralización se mantuvo por encima del 700%), los eventos de cisne negro siempre son imposibles de predecir. Además, sus mecanismos innovadores como "prueba de liquidez", también necesitan ser validados por el mercado durante un período más largo.
En tercer lugar, está el proceso de descentralización del equipo y la zona gris de la regulación.
ListaDAO está en transición hacia una organización autónoma completamente descentralizada, y los derechos de gobernanza se transferirán gradualmente a los poseedores de veLISTA. Si este proceso es fluido, si la gobernanza comunitaria es eficiente y si puede evitar ser manipulada por ballenas, son incógnitas. Al mismo tiempo, la propiedad de cumplimiento de su moneda estable, lisUSD, es también una variable potencial en el contexto de una regulación cripto global cada vez más estricta.
Finalmente, está la dependencia del ciclo del mercado DeFi en general.
Su éxito está íntimamente relacionado con la actividad general del mercado cripto. En un mercado alcista, los fondos fluyen, la demanda es fuerte y el protocolo tiene facilidad para crecer; una vez que entra en un largo mercado bajista, el TVL se reduce, los rendimientos disminuyen y el protocolo enfrentará una enorme presión de supervivencia.
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