¿Forzó el calor político la reducción de tipos por parte de la Fed, o fue puramente economía?
La decisión de la Fed en diciembre de 2025 de reducir los tipos en 25 puntos básicos hasta el rango del 3,50 % al 3,75 % encendió de inmediato el debate entre Trump y Powell. En apariencia, parecía una respuesta esperada ante datos debilitados. Por debajo de la superficie, sin embargo, los mercados cuestionaron si la presión política constante finalmente había traspasado la independencia de la Fed. Tras evaluar el consenso de economistas, los datos del mercado laboral y la comunicación de la Fed, la imagen es mixta — pero no ambigua.
La mejor argumentación a favor de la reducción proviene del mercado laboral. Los despidos han aumentado silenciosamente hasta aproximadamente 1,17 millones de personas desde principios de año, el nivel más alto desde 2020, extendiéndose más allá de la tecnología hacia finanzas, comercio minorista y manufactura. Ya no se trata de un problema aislado en un sector — es un enfriamiento generalizado. Varios economistas advirtieron que una vez que la tasa de desempleo acelera, tiende a moverse más rápido de lo que los responsables políticos anticipan.
La oposición dentro de la Fed no era infundada. La inflación sigue cerca del 3 %, aún por encima del objetivo del 2 % tras años de persistencia. Las medidas principales no se han descompuesto completamente, y algunos funcionarios temen que la reducción de tipos pueda reavivar las presiones de precios antes de que la inflación esté verdaderamente derrotada. Aquí es donde las percepciones políticas se vuelven problemáticas.
La presión pública constante de Trump no causó la reducción — pero claramente alteró el contexto. Aunque la decisión se basó principalmente en datos.
💡 Punto clave: La reducción de tipos estaba ampliamente justificada por la verdadera deterioración del mercado laboral, pero la presión política ha creado una carga de credibilidad que la Fed no puede ignorar.
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