El yen ha caído, ¿la banca central de Japón tendrá que actuar antes de lo previsto?
El tipo de cambio del yen frente al dólar se ha desplomado a 158.55, acercándose a mínimos de varias décadas. El mercado comienza a apostar que el Banco de Japón podría verse obligado a cambiar su plan de aumento de tasas preestablecido.
Fuentes informadas revelan que los funcionarios del banco central están cada vez más preocupados por el efecto de la debilidad del yen sobre la inflación interna. A medida que las empresas trasladan los crecientes costos de importación a los consumidores, la presión sobre los precios podría intensificarse, lo que podría interferir con la ruta política prevista por los responsables de la toma de decisiones.
A pesar de que el mercado espera generalmente que el próximo aumento de tasas ocurra este verano, los funcionarios tienden a actuar de manera más oportuna en lugar de ser excesivamente cautelosos. Esto significa que, si el yen sigue debilitándose, el ritmo de aumentos de tasas que originalmente estaba programado para cada seis meses podría enfrentarse a cambios, y las acciones podrían adelantarse.
En la reunión de política del 23 de este mes, se espera que se mantenga la tasa de interés en un máximo de 30 años del 0.75%. Sin embargo, el comité continuará monitoreando hasta el último momento, centrándose en evaluar cómo las fluctuaciones del tipo de cambio alteran las expectativas de inflación de los hogares y las empresas.
La devaluación del yen generalmente aumenta la presión inflacionaria al elevar los costos de importación, al mismo tiempo que impulsa las exportaciones. Sin embargo, algunos funcionarios han señalado que, a medida que el yen sigue débil, su impacto negativo en la economía podría estar aumentando. La clave está en encontrar el momento adecuado para ajustar la política.
Yoshinobu Tsutsui, presidente de la Federación de Organizaciones Empresariales de Japón, hizo una rara declaración esta semana, instando al gobierno a intervenir para detener la devaluación del yen que "se ha vuelto un poco excesiva". Esto refleja que la preocupación del sector empresarial por el tema del tipo de cambio está aumentando.
A pesar de que el Banco de Japón ya ha incrementado la tasa de interés de referencia el mes pasado, el yen sigue siendo débil frente al dólar. Debido a factores políticos internos, el yen cayó aún más esta semana a un nuevo mínimo de 18 meses. Los datos de Bloomberg indican que, en los últimos dos años, el tipo de cambio del yen ha fluctuado aproximadamente entre 140 y 161.95.
Aunque las autoridades monetarias han intensificado las advertencias verbales, lo que ha llevado a un leve rebote del yen desde su mínimo, la tendencia general de devaluación sigue ejerciendo presión constante sobre las decisiones del banco central. Esta lucha entre el tipo de cambio y la inflación está llevando al Banco de Japón a un cruce de caminos más complejo.
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