مشروع قانون CLARITY المطروح في مجلس الشيوخ الأميركي يهدف إلى إنهاء حالة الغموض التنظيمي في سوق الكريبتو، لكنه يثير انقسامًا حادًا داخل القطاع، خصوصًا بين البنوك التقليدية والتمويل اللامركزي.
🧾 ما هو قانون CLARITY؟
قانون Digital Asset Market Clarity Act of 2025 هو أول محاولة جادة لوضع إطار تنظيمي واضح لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، ويتضمن:
• تحديد الصلاحيات:
– هيئة SEC تشرف على الطروحات وجوانب الأوراق المالية.
– هيئة CFTC تنظم التداول والسلع الرقمية.
• إلغاء SAB 121 لتسهيل حيازة البنوك للعملات الرقمية.
• حماية محدودة لمطوري DeFi غير الحاضنين.
ببساطة: استبدال الدعاوى القضائية بقواعد مكتوبة.
❌ لماذا تعارض Coinbase النسخة الحالية؟
بعد مراجعة مسودة مجلس الشيوخ، سحبت Coinbase دعمها للأسباب التالية:
1. تقييد الأسهم المرمّزة (RWAs) وإجبارها على أطر تقليدية لا تناسب التداول الندّي.
2. تشديد المراقبة على DeFi عبر متطلبات KYC وتقارير تقوّض الخصوصية.
3. توسيع نفوذ SEC على حساب CFTC، ما يعيد عدم اليقين للمطورين.
4. تقييد عوائد العملات المستقرة ومنع الفائدة السلبية على الحيازة.
⚔️ جوهر الخلاف: البنوك ضد DeFi
• البنوك تمنح المودعين 0.1–0.5%.
• العملات المستقرة المدعومة بسندات الخزانة تحقق 4–5%.
• تمرير هذا العائد للمستخدمين قد يسحب 25–30% من ودائع البنوك (حوالي 6 تريليونات دولار).
• لذلك، ضغطت البنوك للحد من هذه المنافسة.
النتيجة؟ مسودة تُوضّح القواعد لكنها تقلّص المكاسب وتُضمّن قيودًا تصبّ في صالح البنوك.
✅ ما الذي يُحسب للقانون؟
رغم العيوب، يقدّم القانون نقاطًا إيجابية:
• تحديد واضح للاختصاصات التنظيمية.
• مسار قانوني لخروج العملات من تصنيف الأوراق المالية.
• حماية مطوري المصادر المفتوحة.
• إطار تسجيل رسمي للمنصات.
هذا الوضوح مهم لرأس المال المؤسسي الضخم الذي ينتظر الإطار القانوني للدخول.
👀 أين يقف القطاع؟
• منصة Coinbase ترفض قانونًا يميل للبنوك.
• جهات أخرى مثل a16z وKraken وCircle ترى أن الوضوح غير المثالي أفضل من الشلل التنظيمي.
• الإجماع: قانون سيُقرّ في النهاية.
❓ السؤال الحقيقي: هل سيخدم حماية ودائع البنوك أم يبني نظامًا ماليًا تنافسيًا على السلسلة؟
#coin #usa #cryptouniverseofficial #binanc #Squar2earn
