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Estaba mirando las velas mensuales recientemente y algo se sentía... extraño. Durante años, el "ciclo de cuatro años" ha sido nuestra Estrella del Norte—el santo grial del tiempo. Pero mientras miramos a través del cañón de 2026, el guion habitual se está reescribiendo en tiempo real. Si las matemáticas antiguas se mantienen, 2026 debería ser un año de corrección fuerte, una resaca brutal después de la fiesta de la reducción a la mitad. Pero los gráficos están contando una historia diferente, y es una donde los muros entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas finalmente se están desmoronando.
Bajo la superficie, la naturaleza "mecánica" de estos ciclos está cambiando. Lo que solía ser impulsado por la manía minorista y las liquidaciones de intercambio ahora está siendo anclado por algo mucho más estable: el piso institucional. En 2024 y 2025, vimos casi $44 mil millones en demanda neta al contado de ETFs y tesorerías corporativas. Esto no es "dinero caliente" buscando un 10x en una semana; este es capital a nivel de fundación. Cuando tienes a BlackRock y MicroStrategy sosteniendo cientos de miles de monedas, el retroceso "típico" del 80% se convierte en una venta mucho más difícil.