¿La economía china está colapsando en tiempo real? El banco central de China acaba de publicar los datos de la oferta monetaria.
La oferta monetaria de China (M2) actualmente es de 340.29 billones de yuanes.
Un aumento del 8.5% en comparación con el año pasado.
Hace un mes era de 336.99 billones.
Ahora es de 340.29 billones.
Eso equivale a un aumento de aproximadamente 3.3 billones de yuanes en un mes.
Déjame explicarlo en términos simples.
No lo hacen porque todo esté bien.
Lo hacen porque el sistema necesita apoyo.
Los datos de crédito también muestran la misma situación.
Se añadieron 16.27 billones de yuanes en nuevos préstamos bancarios en 2025.
Solo en diciembre alcanzó los 9100 millones de yuanes.
Esta frase explica muchas cosas.
Porque esta no es una demanda natural.
Es una política de inyección de fondos en el sistema.
Ahora conectemos estos puntos.
China logró un récord de casi 1.2 billones de dólares en superávit comercial a finales de 2025.
Por lo tanto, la liquidez no estará limitada localmente.
Se filtrará en el mercado de divisas y en los flujos de capital globales.
Ahora veamos cómo actúa Estados Unidos.
La Reserva Federal terminó su programa de compra de bonos en marzo de 2022.
Desde entonces, hasta mediados de mayo de 2022, el índice Nasdaq cayó aproximadamente un 27%.
Esto es una trampa.
Efecto de tirar de la cuerda:
La principal característica actual de la economía china es la falta de demanda de crédito. Las empresas no están dispuestas a pedir prestado para expandirse, y los residentes no están dispuestos a pedir prestado para comprar casas. El banco central intenta estimular la economía aumentando el M2 (lado de la oferta), pero si los prestatarios (lado de la demanda) desaparecen, ese dinero solo se acumulará en el sistema financiero, lo que llevará a una escasez de activos o a una burbuja en el mercado de bonos, en lugar de una prosperidad en la economía real.
La liquidez puede impulsar el mercado inicialmente.
Pero cuando el ritmo se desacelera, el sentimiento cambiará.
Y el vuelco comenzará rápidamente.
Así que la cuestión no es si China obtendrá un reinicio.
Es "¿cuándo?".
Los datos muestran que esto ocurrirá pronto.
Porque el tamaño de la impresión sigue creciendo, solo para impulsar el desarrollo de las cosas.
La economía china está atravesando un doloroso proceso de desapalancamiento y transformación estructural. El enorme saldo de M2 y el superávit comercial masivo son de hecho una manifestación de esta distorsión estructural. Esto puede llevar a un crecimiento bajo a largo plazo y a la liberación de riesgos de deuda en áreas específicas. #RMB