EL RENDIMIENTO ESTÁ REESCRIBIENDO SILENCIOSAMENTE EL LIBRO DE JUEGOS DE LAS ESTABLECOINS | $BERA $RONIN $AXS
Un cambio claro está en marcha. Las establecoins que generan rendimiento ahora representan alrededor del 5% del mercado, a medida que los usuarios pasan de la tenencia pasiva a los retornos nativos de internet. Lo que comenzó como un experimento se está convirtiendo rápidamente en una asignación seria.
USDT todavía ancla la liquidez con $186B en capitalización de mercado, pero el crecimiento está ocurriendo en otros lugares. Productos de rendimiento como USDe cruzando $10B en TVL y modelos respaldados por tesorería ganando tracción muestran la demanda de rendimiento estable sin abandonar la eficiencia en la cadena.
La regulación está dibujando líneas claras. La Ley CLARIDAD de EE. UU. se estancó debido a las prohibiciones de intereses, mientras que la SEC aprobó YLDS, la primera establecoin que genera rendimiento registrada. Europa, bajo MiCA, sigue siendo restrictiva, obligando a los emisores a dividir productos.
No se trata solo de un debate sobre establecoins. Es un concurso entre el rendimiento en la cadena y la banca tradicional, y el mercado ya está votando con capital.
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