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Los flujos de bonos globales están enviando señales mixtas. Las tenencias en el extranjero de los bonos del Tesoro de EE. UU. han alcanzado un récord histórico, con países como Japón, el Reino Unido, Noruega y Arabia Saudita aumentando su exposición. En contraste, China continúa reduciendo sus tenencias, cayendo a su nivel más bajo desde 2008 mientras diversifica reservas y aumenta la acumulación de oro. Esto parece ser un cambio estratégico, no una tensión en el mercado. Mientras tanto, la presión política se ha aliviado ya que Trump suavizó su postura sobre el presidente de la Fed, Powell, reflejando un margen limitado para interferir con la independencia del banco central en medio de una inflación aún elevada.

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