De la periferia a la corriente principal: El crecimiento explosivo del mercado de predicciones en 2025
En 2025, un experimento financiero alguna vez considerado "juego marginal" se está convirtiendo en el sector más caliente de la industria cripto. La plataforma de mercado de predicciones Polymarket ha acumulado un volumen de negociación de más de $36 mil millones en solo dos años, con su valoración disparándose de cero a $12-15 mil millones. Su competidor, Kalshi, más que duplicó su valoración en solo unas pocas semanas, saltando de $5 mil millones a $11 mil millones, con una ronda de financiación de $1 mil millones co-liderada por Sequoia Capital y CapitalG.
Aún más notable es el anuncio de Google a principios de 2025 de que integraría directamente datos en tiempo real de Polymarket y Kalshi en su motor de búsqueda y productos financieros. Este movimiento emblemático significa que las "probabilidades predictivas" generadas por el comercio masivo están siendo reconocidas como un nuevo y valioso tipo de dato de infraestructura financiera—al igual que los precios de las acciones o los índices económicos. Los analistas de Bernstein señalan que los mercados de predicción se están transformando en centros de información integrales que abarcan deportes, política, negocios, economía y cultura.
Detrás de este cambio dramático se encuentra una pregunta fundamental: ¿Por qué los mercados de predicción podrán lograr el Ajuste Producto-Mercado (PMF) para 2025? ¿Cuáles son las diferencias esenciales entre ellos y las opciones tradicionales? ¿Y por qué la criptografía se ha convertido en el catalizador de todo esto?
Predecir la naturaleza de los mercados: redefiniendo las opciones binarias
Deconstrucción del Mecanismo: De Probabilidades a Contratos
El mecanismo central de los mercados de predicción no es complicado—es esencialmente un tipo de opción binaria basada en resultados de eventos. Los usuarios pueden apostar en eventos como "si Trump ganará la elección," "si la Reserva Federal recortará las tasas de interés," y "qué país será el próximo ganador del Premio Nobel." La plataforma forma una "probabilidad de mercado" basada en los precios de las dos partes involucradas en la transacción.
Los contratos típicos del mercado de predicción se negocian entre 0 y 100 centavos. Si el evento ocurre, el contrato vale $1; si no, vale 0. El precio de negociación actual puede interpretarse directamente como la predicción colectiva del mercado sobre la probabilidad de que ocurra el evento—por ejemplo, si un contrato que predice "Bitcoin superará los $100,000 este año" se negocia a 65 centavos, significa que el mercado cree que hay un 65% de probabilidad de que ocurra el evento.
Tres diferencias clave: ¿Por qué no derivados tradicionales?
Aunque los mercados de predicción se asemejan a opciones en forma, difieren de los derivados financieros tradicionales en tres formas fundamentales:
Características del activo subyacente: Eventos discretos vs. precios continuos
Las opciones tradicionales se basan en activos con precios continuos, como acciones, divisas y materias primas, permitiendo el comercio continuo. En contraste, los mercados de predicción dependen de un número finito de eventos discretos en el mundo real—elecciones presidenciales cada cuatro años, la Copa del Mundo cada cuatro años, y los Oscar cada año. La discontinuidad y la no replicabilidad de estos eventos significa que los mercados de predicción no pueden mantener altos volúmenes de negociación cuando no hay eventos importantes.
Fuente de Valor: Agregación de Información vs. Análisis Fundamental
El valor de las opciones sobre acciones proviene del valor intrínseco de una empresa—factores fundamentales cuantificables como flujos de caja futuros, rentabilidad y activos. El valor de los mercados de predicción, por otro lado, depende completamente del "interés en el resultado del evento en sí" y de la ventaja informativa de los participantes. Como señala el Instituto de la Escuela de Negocios Wharton, "El poder de los mercados de predicción proviene de sus incentivos para la divulgación de información veraz, para la investigación y el descubrimiento de información, y porque el mercado proporciona un algoritmo para agregar opiniones."
Marco Regulatorio: Derivados de Información vs. Derivados Financieros
Las opciones tradicionales están sujetas a estrictas regulaciones de derivados financieros, con especificaciones de contratos estandarizadas y mecanismos de liquidación. Los mercados de predicción han existido durante mucho tiempo en un área gris regulatoria, con la CFTC clasificándolos como "similares a juegos de azar" en lugar de derivados financieros. No fue hasta 2025 que las actitudes regulatorias experimentaron un cambio fundamental, con los fundadores de Kalshi definiendo esta nueva categoría como "derivados de información"—una herramienta que permite a los inversores comerciar directamente "lo que creen que sucederá."
Duopolio: Dos Caminos hacia el Ajuste Producto-Mercado
Polymarket: Un Experimento Global Descentralizado
Polymarket representa un camino típico para la industria cripto—descentralizado, global y sin permisos. Construido sobre la cadena de bloques Polygon, la plataforma utiliza la stablecoin USDC para transacciones y está abierta a usuarios de todo el mundo (excepto por unos pocos países como EE. UU., Reino Unido y Francia).
La escala de los datos es asombrosa:
El volumen de negociación acumulado superó los $36 mil millones en 2024-2025.
El volumen de negociación semanal en octubre de 2025 superó los $3 mil millones.
El número máximo de comerciantes activos mensuales alcanzó los 450,000 (enero de 2025).
Incluso después de que la fervor electoral disminuyó, todavía mantenía más de 260,000 usuarios activos.
Los usuarios activos semanales superaron los 225,000 en octubre de 2025.
El modelo de negocio de Polymarket es igualmente agresivo: Cero tarifas de transacción La plataforma genera ingresos a través de reembolsos de creadores de mercado y un posible modelo económico de token, lo que reduce significativamente la barrera de entrada para los usuarios. Más importante aún, la naturaleza descentralizada de la plataforma significa que ninguna autoridad única controla la creación del mercado o la determinación de resultados—los usuarios pueden proponer nuevos mercados sobre prácticamente cualquier tema, desde elecciones políticas hasta movimientos de precios de criptomonedas.
Punto de Inflexión Regulatorio En 2022, la CFTC multó a Polymarket con $1.4 millones por "operar un mercado de eventos no registrado" y ordenó bloquear a los usuarios de EE. UU. Sin embargo, en 2025, la CFTC emitió una "Carta de No Acción," permitiéndole reabrir el mercado en EE. UU. Este giro de 180 grados significa que el mercado de predicción ha pasado de una "zona gris" a "visibilidad regulatoria."
Kalshi: La Innovación de Wall Street en Cumplimiento
Kalshi eligió la estrategia exactamente opuesta—convertirse en el primer intercambio de mercado de predicción en recibir la aprobación total de la CFTC, llevando el comercio de eventos bajo el mismo marco regulatorio que los futuros y opciones.
La trayectoria de crecimiento es aún más asombrosa:
A partir de septiembre de 2025, el volumen de negociación mensual superará a Polymarket.
El volumen de negociación de octubre alcanzó los $4.4 mil millones, representando el 55-60% de la cuota de mercado.
Se proyecta que el ingreso anual sea de $60 millones (equivalente a una valoración de $12 mil millones basada en una relación precio-ventas de 200).
En cuestión de semanas, su valoración se disparó de $5 mil millones a $11 mil millones.
Kalshi acepta depósitos de stablecoin USDC de Circle y utiliza Coinbase para custodia. Esta combinación natural con la infraestructura cripto le permite mantener sus ventajas nativas en cripto dentro de un marco compliant. Sus fundadores posicionan la plataforma como el lugar de nacimiento de los "derivados de información"—una clase de activos completamente nueva.
Los gigantes entran al mercado: la competencia se intensifica
En la segunda mitad de 2025, el sector de los mercados de predicción vio una ola de grandes jugadores entrando al mercado:
Coinbase En asociación con Kalshi, planean lanzar un producto de mercado de predicción en el evento "Actualización del Sistema de Coinbase" el 17 de diciembre, cubriendo opciones de apuestas como decisiones de la Reserva Federal, precios de criptomonedas y eventos noticiosos.
Gemini Gemini Titan se lanzó después de obtener una licencia de Mercado de Contratos Designados (DCM) de la CFTC, con planes de expandirse a futuros de cripto, opciones y contratos perpetuos.
Robinhood La compañía anunció planes para lanzar una bolsa de futuros y derivados a través de una empresa conjunta con Susquehanna International Group, siendo el mercado de predicción una de sus líneas de ingresos de más rápido crecimiento.
Crypto.com De una "aplicación de trading cripto" a un "peso pesado del mercado de predicción," ofreciendo contratos de sí/no en deportes, economía, política, cripto y cultura popular.
Truth Social La plataforma de redes sociales de Trump planea asociarse con Crypto.com para lanzar un mercado de predicción.
Detrás de esta afluencia masiva se encuentra un consenso sobre un juicio fundamental: los mercados de predicción han encontrado el verdadero PMF.
Los tres pilares de verificación del PMF
Pilar Uno: Avance Regulatorio – De la Hostilidad al Apoyo
El entorno regulatorio en 2025 ha experimentado un cambio histórico, que es un requisito previo principal para que el mercado de predicciones encuentre el Ajuste Producto-Mercado (PMF).
Línea de tiempo clave:
Mayo de 2025: La CFTC retiró su demanda contra Kalshi, reconociendo formalmente que los contratos de predicción pueden ser negociados legalmente "bajo ciertos marcos."
Septiembre de 2025: La CFTC emitió una carta de no ejecución a Polymarket, permitiéndole reabrir su mercado en EE. UU.
Segunda mitad de 2025: La CFTC aprueba varias organizaciones, incluyendo Gemini y Robinhood, para entrar al mercado de predicción.
Detrás de este cambio se encuentra un cambio en el clima político. Zach Hamilton (fundador de la startup cripto Sarcophagus) declaró sin rodeos: "Si estás buscando una razón por la cual el mercado de predicción cripto ha vuelto a EE. UU., es la administración Trump—es Donald Trump."
Durante el segundo mandato de Trump, la presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, mostró mayor apoyo a los mercados de predicción. La claridad regulatoria no solo eliminó riesgos de cumplimiento para las plataformas, sino que también eliminó el mayor obstáculo para la intervención de capital a gran escala.
Pilar Dos: Escala de Usuarios – Crecimiento Real y Sostenido
La curva de crecimiento de usuarios de Polymarket prueba la existencia de una demanda real:
Se proyecta que el número de comerciantes activos mensuales alcanzará un pico de 450,000 en enero de 2025.
Incluso después de que la fervor electoral de EE. UU. disminuyera, todavía mantiene más de 260,000 usuarios activos.
En octubre de 2025, los usuarios activos semanales superaron los 225,000, demostrando un flujo real y continuo de usuarios.
Más importante aún, estos usuarios no son "estafadores" o bots—son comerciantes reales apostando dinero real. Mientras que un documento de investigación de la Universidad de Columbia indica que aproximadamente el 25% del volumen de negociación puede ser comercio lavado, y este porcentaje puede incluso dispararse al 60% durante ciertas semanas de eventos, el volumen de negociación real restante sigue siendo suficiente para respaldar un negocio valorado en decenas de miles de millones de dólares.
Pilar Tres: Verificación del Volumen de Transacciones – Miles de Millones de Dólares en Liquidez Real
La trayectoria de crecimiento del volumen de negociación del mercado de predicción valida su Ajuste Producto-Mercado (PMF):
Desempeño de Polymarket:
Volumen de negociación mensual de octubre de 2025: US$3.02 mil millones
Volumen de negociación semanal en octubre de 2025: Primera vez superando los $3 mil millones
Volumen total de transacciones del año: más de US$18 mil millones
Desempeño de Kalshi:
Volumen de negociación mensual de octubre de 2025: $4.4 mil millones (superando a Polymarket)
Volumen de negociación en los últimos 30 días: $4.47 mil millones
Tasa de crecimiento del volumen de transacciones mensual: Más del 300% (de septiembre a octubre)
La industria en su conjunto:
Se proyecta que el volumen de comercio superará los $10 mil millones para 2025.
Los expertos predicen que podría alcanzar los $50 mil millones para finales del año.
El volumen de negociación notional combinado semanal superó los $2.34 mil millones a finales de octubre de 2025.
Estas cifras no son fabricadas—representan flujos de dinero reales, asunción de riesgos reales y descubrimiento real del valor de la información.
Tecnología de cifrado: la base tecnológica del PMF del mercado de predicción
¿Por qué el mercado de predicción explotará en 2025, en lugar de hace 10 años o dentro de 10 años? La respuesta radica en... La tecnología de cifrado proporciona cuatro capacidades fundamentales que la infraestructura financiera tradicional no puede ofrecer.
1. Contratos Inteligentes: Máquinas de Confianza Automatizadas
Los mercados de predicción tradicionales (como el ahora desaparecido Intrade) requieren instituciones centralizadas para gestionar fondos, determinar resultados y ejecutar pagos. Esto no solo aumenta el riesgo de contraparte, sino que también eleva significativamente los costos operativos y la complejidad regulatoria.
Los contratos inteligentes han revolucionado todo. En Polymarket, cuando un evento concluye, los contratos inteligentes ejecutan automáticamente pagos, eliminando por completo la necesidad de intermediarios de confianza. Servicios de custodia, verificación de resultados y ejecución de pagos—todo el proceso es completamente automatizado, inmutable, transparente y verificable.
2. Liquidación con Stablecoin: El Lenguaje Unificado de la Liquidez Global
Casi todas las principales plataformas de mercado de predicción utilizan stablecoins denominadas en USD como su moneda de liquidación. Esta elección es crucial:
Eliminando el riesgo de tipo de cambio Los usuarios de todo el mundo utilizan una unidad de cuenta unificada, eliminando las preocupaciones sobre fluctuaciones de divisas.
Liquidación instantánea Flujos de fondos en tiempo real, 24/7 a través de fronteras
Acceso de baja fricción Los usuarios pueden depositar y retirar fondos sin ser restringidos por sistemas bancarios tradicionales.
Esta globalización e inmediatez de la liquidez es algo que los sistemas financieros tradicionales no pueden proporcionar.
3. Creación de Mercados Sin Permiso: Desbloqueando el Valor de Eventos de Cola Larga
La característica más disruptiva de Polymarket es su mecanismo de creación de mercado abierto—los usuarios pueden proponer nuevos mercados de predicción sobre prácticamente cualquier tema. Esto desbloquea un enorme valor de cola larga: incontables eventos de nicho pero valiosos, desde "qué palabras dirá el CEO de una empresa en una llamada de ganancias" hasta "cuándo se lanzará un cierto juego," pueden ser comercializados.
Esta naturaleza sin permiso permite que los mercados de predicción lleguen a áreas inaccesibles para los derivados financieros tradicionales. Incontables eventos en la realidad poseen valor informativo y generan demanda de comercio, pero debido a que son demasiado de nicho o especializados, los intercambios tradicionales no crean contratos estandarizados para ellos. Los mecanismos de creación de mercado descentralizados resuelven perfectamente este problema.
4. Autenticación Descentralizada: Garantía de Confianza para la Red de Oráculos
Determinar el resultado de los eventos es el desafío central de los mercados de predicción. Las plataformas centralizadas tradicionales dependen del juicio manual, lo que es propenso a disputas y problemas de confianza. Los mercados de predicción cripto, por otro lado, utilizan redes de oráculos descentralizadas (como Chainlink y UMA) para verificar los resultados de eventos, y la ejecución del contrato se activa solo después de que se alcanza un consenso entre múltiples fuentes de datos independientes.
Este mecanismo mejora enormemente la objetividad y la resistencia a la censura de los resultados, dando a los participantes más confianza en la fiabilidad a largo plazo de la plataforma.
Controversia y Desafíos: ¿Cuáles son los Límites del PMF?
A pesar de los datos impresionantes, los mercados de predicción aún enfrentan desafíos estructurales que determinan los verdaderos límites de su ajuste producto-mercado (PMF).
Desafío 1: Baja frecuencia de eventos – el techo es claramente visible
En un análisis sobrio, IOSG señaló las limitaciones fundamentales de los mercados de predicción: En el mundo real, los eventos que realmente generan atención generalizada, tienen resultados claros y se resuelven dentro de un plazo razonable son muy limitados.
Los datos confirman esto:
La elección presidencial de EE. UU. de 2024 representa más del 70% del interés abierto total de Polymarket (OI).
La gran mayoría de los eventos se encuentran en un estado de baja liquidez y altos diferenciales de oferta y demanda durante períodos prolongados.
El volumen de negociación está altamente concentrado en unos pocos eventos principales (las finales, elecciones presidenciales, etc.).
Esto significa que el volumen de negociación en el mercado de predicción inevitablemente fluctuará dramáticamente—se disparará en años electorales y disminuirá en años ordinarios. Esta fluctuación cíclica es una característica subyacente que no puede ser cambiada por el diseño del producto o mecanismos de incentivo.
Desafío Dos: Disputas sobre transacciones de limpieza de datos – La autenticidad de los datos está en duda
Un documento de investigación de la Universidad de Columbia analizó dos años de datos históricos de Polymarket y encontró que:
Aproximadamente el 25% del volumen de negociación puede ser comercio lavado.
Durante ciertas semanas de eventos de alto perfil (como la elección presidencial de EE. UU. o las finales de la NBA), este porcentaje se dispara al 60%.
La misma entidad participa en comercio lavado entre sus propias cuentas para crear niveles de actividad falsos.
Este hallazgo plantea preguntas sobre la lógica detrás de las valoraciones del mercado. Si casi una cuarta parte del volumen de negociación está fabricado, ¿la lógica de valoración basada en múltiplos de volumen es válida?
Desafío 3: Liquidez Diversa – El Dilema del Mercado de Cola Larga
Si bien los mercados de predicción pueden cubrir teóricamente un número ilimitado de eventos, en la práctica, la liquidez está altamente concentrada. En Polymarket, la mayoría de los mercados de nicho tienen diferenciales de oferta y demanda extremadamente grandes, lo que dificulta la ejecución de operaciones significativas. Esto limita la velocidad de la plataforma para avanzar hacia su visión de "predecible todo."
Los usuarios están más dispuestos a realizar grandes apuestas en eventos de alto perfil como los "resultados finales," pero son menos propensos a invertir fuertemente en juegos de la temporada regular. Esta concentración de atención y capital es un problema estructural que el mercado de predicción debe enfrentar a largo plazo.
Mercados de Opciones Tradicionales: Un Experimento Comparativo en Universos Paralelos
Al discutir los mercados de predicción, no podemos ignorar otro mercado paralelo: Mercado de opciones de criptomonedas tradicionales Este mercado también experimentó un crecimiento significativo en 2025, pero su camino de validación de PMF fue completamente diferente.
Deribit: El Gobernante de las Opciones Centralizadas
Deribit es una bolsa de derivados de criptomonedas líder a nivel mundial, especializada en contratos de opciones y futuros para Bitcoin y Ethereum. Su posición en el mercado es prácticamente monopolística.
Representa aproximadamente el 85% del interés abierto en opciones BTC/ETH.
El valor nocional de las opciones que vencen cada mes alcanza los $13-15 mil millones.
El volumen de negociación de opciones continuó creciendo en 2025, con una participación institucional significativamente mayor.
Comparación de Tamaño: El Verdadero Techo del Mercado de Opciones
Cuando comparamos el mercado de opciones cripto con el mercado de predicción, surge un hecho incómodo:
Mercado de Opciones Cripto:
El volumen de negociación diario es de aproximadamente $20 mil millones.
Esto representa solo el 0.06% de la capitalización de mercado de criptomonedas de aproximadamente $3 billones.
Esta proporción es una décima de la proporción de opciones del mercado de acciones (0.6%).
Prediciendo el mercado:
El volumen de negociación mensual de Polymarket se estima en $3 mil millones (octubre de 2025).
El volumen de negociación mensual de Kalshi es aproximadamente $4.4 mil millones (octubre de 2025).
El volumen de negociación mensual combinado de ambos es aproximadamente $7.4 mil millones, con un valor anualizado de aproximadamente $90 mil millones.
Sorprendentemente, el volumen de negociación anualizado del mercado de predicción se acerca al volumen de negociación diario del mercado tradicional de opciones de criptomonedas. Esto sugiere que, aunque los mercados de predicción son "recién llegados," su tasa de crecimiento y atractivo para los usuarios pueden estar superando a las opciones tradicionales.
¿Por qué es más rápido predecir el crecimiento del mercado?
Hay tres razones detrás de este fenómeno:
Experiencia del usuario que ofrece una experiencia superior
El comercio de opciones tradicionales requiere entender conceptos complejos como letras griegas (Delta, Gamma, Theta, Vega), volatilidad implícita y precio de ejercicio. Incluso con herramientas para principiantes como el "Wizard de Opciones" de Deribit, la curva de aprendizaje sigue siendo empinada.
Los mercados de predicción minimizan la complejidad: ¿Ganará Trump la elección? Sí o no. Esta intuición permite que millones de personas ordinarias que nunca han estado expuestas a derivados participen.
Conexión Emocional Narrativa
El comercio de opciones es un instrumento puramente financiero; los comerciantes se preocupan por el precio, la volatilidad y el valor temporal. Predecir los movimientos del mercado es lo que hacen los comerciantes. La narrativa del evento en sí No estás apostando por "la volatilidad de Bitcoin," estás apostando por "si Bitcoin superará los $100,000." Esta narrativa crea una conexión emocional más fuerte y motivación para participar.
Difusión viral en redes sociales
Los mercados de predicción son naturalmente adecuados para la difusión en redes sociales. Un titular como "El mercado cree que Trump tiene un 73% de probabilidad de ganar" es más probable que genere discusión y compartición que "la opción de compra de BTC de $110K muestra un aumento de volatilidad del 50%." El auge de Polymarket durante la elección presidencial de EE. UU. de 2024-2025 se debió en gran parte al uso generalizado de sus datos de predicción por parte de los medios de comunicación convencionales.
Oportunidades de Avance en Opciones en Cadena: El Próximo Campo de Batalla
Aunque los mercados de predicción y las opciones tradicionales parecen estar compitiendo en diferentes sectores, en realidad están evolucionando en la misma dirección: En cadena y Descentralización.
Cuello de botella actual: El dominio de los intercambios centralizados
Casi todo el comercio de opciones de criptomonedas todavía ocurre en intercambios centralizados (CEXs), con intercambios descentralizados (DEXs) teniendo prácticamente ninguna presencia en el mercado de opciones. Esto contrasta marcadamente con el comercio al contado—los DEXs representan más del 20% del volumen de comercio al contado.
Problema central:
La creación de opciones en el mercado requiere modelos de precios complejos y sistemas de gestión de riesgos.
El mecanismo AMM (Automated Market Maker) es difícil de operar de manera efectiva en el mercado de opciones porque los proveedores de liquidez son vulnerables a pérdidas por arbitraje.
Los protocolos de opciones en cadena temprana requerían que las posiciones cortas estuvieran completamente colateralizadas, resultando en una eficiencia de capital extremadamente baja.
La adquisición de Deribit por parte de Coinbase: Un contraataque centralizado
En 2025, Coinbase adquirió Deribit, un movimiento que envió una señal de riesgo a los mineros extranjeros y fundamentalistas descentralizados—los fondos podrían dudar en ser mantenidos en entidades controladas por EE. UU. Pero desde otra perspectiva, esto es precisamente... Enormes oportunidades en opciones en cadena Proporciona una alternativa sin confianza y resistente a la censura.
BitVM y el Puente de Bitcoin: Un Rayo de Esperanza para el Avance Tecnológico
La viabilidad de las opciones en cadena está mejorando, principalmente debido a:
Avances en la tecnología BitVM (capacidades de contrato inteligente de Bitcoin)
Mejora general en la calidad de los puentes de cadena cruzada de Bitcoin
Mejor garantía de custodia
Estos avances tecnológicos están proporcionando la infraestructura necesaria para construir alternativas atractivas en cadena.
Cinco Patrones de Juego Final: El Potencial para Modelos de Valoración
¿Cuánto valor puede mantener en última instancia el mercado? Un estudio en profundidad propone cinco posibles escenarios finales, cada uno correspondiente a un nivel de valoración diferente:
A. Intercambio de Derivados de Eventos
Rango de valoración: $5 mil millones - $15 mil millones
Esta es la posición actual - enfocándose en el comercio de eventos, similar a un intercambio de derivados para una categoría de producto específica. Polymarket y Kalshi están actualmente en esta etapa.
B. Infraestructura de Seguro Paramétrico
Rango de valoración: $200-500 mil millones
Los mecanismos de los mercados de predicción son naturalmente adecuados para el seguro paramétrico—pagos automáticos activados por eventos verificables. Por ejemplo, un pago automático podría activarse por un retraso de vuelo que exceda las cuatro horas, eliminando la necesidad de procesos de reclamación engorrosos. Este escenario de aplicación podría abrir potencialmente el mercado de InsurTech.
C. La Capa de Verdad/Probabilidad en la Toma de Decisiones y Gobernanza
Rango de valoración: $500-$1000 mil millones
Cuando los datos de probabilidad de los mercados de predicción se adopten ampliamente como insumo para la toma de decisiones, se convierte en la "capa de verdad" para la sociedad. Las empresas, gobiernos y organizaciones pueden tomar decisiones estratégicas, asignar recursos y gestionar riesgos basados en pronósticos del mercado. La integración de datos de mercados de predicción por parte de Google es una señal temprana de esta tendencia.
D. Datos Probabilísticos de IA y Sistema Operativo de Predicción Mundial (WOS para IA)
Rango de valoración: $100 mil millones - $300 mil millones
Los sistemas de IA necesitan tomar decisiones basadas en predicciones probabilísticas del futuro. Los mercados de predicción pueden proporcionar a la IA datos probabilísticos validados por el mercado en tiempo real—expectativas para el futuro en diversos campos como política, economía, sociedad y tecnología. Esto es equivalente a construir un "sistema operativo de predicción del estado mundial" para la IA.
La integración de la IA y los mercados de predicción está comenzando a surgir. La investigación muestra que en plataformas como Polymarket, las estrategias de arbitraje impulsadas por IA capturaron casi $40 millones en ganancias dentro de un año, destacando el significativo potencial para mejorar la eficiencia del mercado. La IA, como cazador de arbitraje eficiente y habilitador de ecosistemas, mejora sistemáticamente la eficiencia del mercado al descubrir errores de precios del mercado y proporcionar herramientas analíticas.
E. Modelo ByteDance: Reconstruyendo Todos los Negocios con "Predicción"
Rango de valoración: $300 mil millones+
El juego final más imaginativo es un "mercado de predicción al estilo de ByteDance." Así como ByteDance utilizó su poderoso "algoritmo de recomendación" para remodelar todos los negocios de internet (noticias, video, comercio electrónico, búsqueda), los mercados de predicción pueden teóricamente utilizar la capacidad de "predicción" para reestructurar múltiples industrias:
finanzas: Transformar todas las decisiones de inversión en contratos de pronóstico
Seguros: Transformar todos los productos de seguros en pronósticos paramétricos
toma de decisiones: Transformar todos los planes estratégicos en mercados de pronóstico internos
Gobernanza: Transformar todas las votaciones de DAO en toma de decisiones impulsada por predicciones.
ByteDance ha alcanzado una capitalización de mercado de $500 mil millones. Si las predicciones del mercado realmente se cumplen, su techo de valoración podría estar en cientos de miles de millones de dólares.
Presente y Futuro: De Instrumentos Especulativos a Infraestructura
Situación actual: Impulsada por la especulación, pero ha surgido valor
El mercado de predicción actual sigue siendo principalmente impulsado por la especulación. La mayoría de los usuarios participan porque quieren "hacer dinero" en lugar de "descubrir información." Pero esto no significa que no tenga valor social—la especulación en sí misma es un mecanismo para el descubrimiento de precios y la transferencia de riesgos.
Los datos muestran que los mercados predictivos han superado a las encuestas tradicionales en precisión en ciertas áreas. En la elección presidencial de EE. UU. de 2024, Polymarket y Kalshi predijeron con precisión los resultados, mientras que las encuestas tradicionales fueron generalmente inexactas. Esto demuestra que "votar con dinero" puede realmente agregar información de manera más precisa que "votar con palabras."
Señales de Transformación: El Camino desde el Margen hacia el Centro
Varias señales clave indican que el mercado de pronósticos se está transformando de una "herramienta especulativa" en una "infraestructura financiera":
Los fondos institucionales ingresan al mercado.
Los inversores de Polymarket incluyen a Founders Fund de Peter Thiel, 1789 Capital (en el que el hijo mayor de Trump tiene participación) y ICE, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York. Los inversores de Kalshi incluyen a firmas de primer nivel como Sequoia Capital, CapitalG, a16z y Paradigm. Estas instituciones claramente no están apostando por un hype a corto plazo, sino más bien por una nueva clase de activos.
Integración de datos en productos convencionales
La integración de Google de datos de predicción del mercado en su motor de búsqueda y productos financieros significa que estos datos son reconocidos como una fuente valiosa de información. Esto es similar a la integración de precios de acciones en informes de noticias—ya no son datos marginales, sino un indicador crucial para entender el mundo.
El despliegue estratégico de gigantes financieros tradicionales
El Chicago Mercantile Exchange (Grupo CME)—el mayor intercambio de derivados financieros del mundo—planea lanzar contratos para eventos deportivos y económicos para finales de 2025. Esta es una señal emblemática de que las finanzas tradicionales están reconociendo oficialmente el valor de los mercados predictivos.
Madurez del marco regulatorio
Desde el cambio de actitud de la CFTC, la licencia DCM de Kalshi, la aprobación de Gemini, hasta los planes de intercambio de derivados de Robinhood, el marco regulatorio está madurando rápidamente. Esto sienta la base legal para el desarrollo a largo plazo de los mercados de predicción.
Direcciones Futuras: Tres Posibles Caminos Evolutivos
Camino 1: Profundización Vertical – Enfocándose en Escenarios Clave
Los mercados de predicción pueden optar por enfocarse en áreas clave como política, deportes y economía, convirtiéndose en plataformas de información profesionales en estos campos. Este camino corresponde al posicionamiento de un "intercambio de derivados de eventos," con un techo de valoración relativamente claro.
Camino Dos: Expansión Horizontal – Penetrando en Seguros y Toma de Decisiones
A través de aplicaciones como seguros paramétricos, mercados de pronóstico internos de empresas y pronósticos de gobernanza de DAO, los mercados de pronóstico pueden expandirse a un mercado B2B más amplio. Este camino ofrece un mayor potencial de mercado, pero requiere superar la naturaleza especulativa actual del mercado de consumo (C-end).
Camino Tres: Desarrollo de Infraestructura – Convirtiéndose en la Capa de Datos Probabilísticos en la Era de la IA
La visión más radical es convertirse en el "sistema operativo de predicción del estado mundial" para la era de la IA. Cada agente de IA, al tomar decisiones, necesita consultar el mercado de predicción para obtener distribuciones de probabilidad sobre el futuro. Este camino corresponde a la valoración potencial más alta, pero también es el más difícil de lograr.
Conclusión: El Ajuste Producto-Mercado (PMF) ha surgido, pero el camino sigue sin estar claro
El auge del mercado de predicción en 2025 no es un accidente. Ha encontrado tres condiciones suficientes para PMF:
Avance Regulatorio De la zona gris a la legalización
Autenticación de Usuarios Cientos de miles de usuarios activos reales
Prueba del Volumen de Transacciones Miles de millones de dólares en liquidez real
Las tecnologías criptográficas (contratos inteligentes, stablecoins, verificación descentralizada) ofrecen capacidades centrales que la infraestructura financiera tradicional no puede proporcionar, que es la razón fundamental por la cual se espera que el mercado explote en 2025 en lugar de antes o después.
Sin embargo, la existencia de PMFs no equivale a un final predeterminado. Los mercados de predicción aún enfrentan desafíos estructurales como la baja frecuencia de eventos, la autenticidad de los datos y la liquidez fragmentada. Su forma final—si permanece como un "intercambio de derivados de eventos" o evoluciona hacia una "infraestructura probabilística para la era de la IA"—sigue sin decidirse.
Pero una cosa es cierta: los mercados de predicción ya no son un experimento marginal en finanzas, sino un mercado nuevo, en rápido crecimiento, con potencial disruptivo. Ya sea el enfoque descentralizado de Polymarket, el enfoque compliant de Kalshi, o la entrada a gran escala de gigantes como Coinbase, Gemini y Robinhood, todos están impulsando este mercado hacia la madurez.
Para los inversores, comerciantes y participantes de la industria, la pregunta ya no es "si el mercado tendrá éxito," sino más bien "¿hasta qué punto tendrá éxito el mercado?" La respuesta puede necesitar ser proporcionada por el mercado mismo—justo como predice otros eventos.