El proyecto de ley más importante sobre criptomonedas en EE. UU. (Clarity Act) ha sido pospuesto para su debate debido a la oposición de Coinbase, y actualmente se prevé que se inicie el debate a finales de este mes. ¿Los distribuidores de stablecoins pueden pagar intereses? ¿Qué opinas?!😁 Sin embargo, el proyecto de ley sí puede proporcionar de manera clara la pertenencia de los activos criptográficos y un camino claro para el desarrollo de aplicaciones descentralizadas. Si se aprueba, sería algo bueno para el mercado en general.

Imagen uno, Polymarket predice al nuevo presidente de la Reserva Federal

Recientemente, el comercio de metales preciosos está en auge, pero esta semana ya hemos comenzado a ver que el impulso del mercado de metales preciosos está disminuyendo, y no sería sorprendente ver algunas semanas de consolidación o corrección en el futuro. Especialmente, esta semana las noticias de la Reserva Federal de EE. UU. han comenzado a salir a la luz, el secretario del Tesoro de EE. UU., Besset, ha pronosticado que la próxima semana se anunciará al nuevo presidente de la Reserva Federal, y Trump mencionó públicamente esta semana que espera que Hasset permanezca en su puesto actual, lo que ha llevado a que las expectativas del mercado Polymarket sobre la elección de Warsh como nuevo presidente se disparen rápidamente al 55% (como se muestra en la imagen uno), siendo actualmente la opción con más “oportunidades” pero también “dudas”... Después de todo, como se mencionó anteriormente, Warsh es un halcón de largo plazo, lo que entra en claro conflicto con el entorno de tasas de interés bajas que Trump desea, el mercado en general solo puede asumir que ambas partes ya han llegado a un acuerdo privado para coordinar una reducción de tasas?!💆🏻‍♂️ Pero esto realmente es un factor de incertidumbre...

Figura dos, Gráfico de puntos de la Fed

Figura tres, DXY vs SPX

Figura cuatro, CPI de Truflation

Al mismo tiempo, el mercado de tasas de interés también ha elevado ligeramente su perspectiva de que este año habrá dos recortes de tasas inesperados por debajo del 3% a un 3.25% ~ 3% (como se muestra en la figura dos). Esto ejercerá presión sobre los activos de riesgo, y la curva de tasas de interés del dólar estadounidense y los bonos del Tesoro también se elevará en consecuencia. Esto no solo recuerda a la rápida caída del dólar en el primer año del mandato de Trump (como se puede ver en la figura tres) y su posterior recuperación, sino que ¿cuál es la probabilidad de que esto ocurra? Personalmente creo que no es muy alta; la única posibilidad es que Warsh asuma una postura de halcón, y la inflación continúe alta. Según los datos más recientes de Truflation (como se muestra en la figura cuatro), el CPI en tiempo real ha caído al 1.58%. Es importante notar que a finales del año pasado, el Tru CPI ya había caído por debajo del 2%, lo que significa que los datos de inflación a partir de marzo de este año deberían reflejar una disminución, lo que sin duda fortalecerá las expectativas de recortes de tasas.

Figura cinco, AAII Sentimiento de los Inversores Minoristas

En general, mientras se espera la turbulencia del mercado por las noticias a corto plazo de la Reserva Federal, la corrección del Q1 son oportunidades de compra. Por supuesto, en esta fase, el costo-beneficio del mercado de criptomonedas es un poco más alto. Según la encuesta de opinión de AAII sobre inversores minoristas (como se muestra en la figura cinco), actualmente el sentimiento alcista de los minoristas ha alcanzado un máximo de un año, y el mercado de valores mostrará presión con cualquier pequeño movimiento.

Figura seis, Estabilidad de la liquidez en el mercado monetario

Además, en cuanto a la liquidez del mercado, actualmente no hay presión de capital a corto plazo. La semana pasada, el mercado monetario de EE. UU. tuvo transacciones fluídas (ver figura seis), incluso con el Tesoro emitiendo más deuda a corto plazo, el mercado pudo absorberla, y no hay presión de liquidez a corto plazo. Como se mencionó anteriormente, la liquidez ya ha tocado fondo y está en recuperación. Actualmente, se espera que el ciclo de liquidez, a más tardar a finales de este mes o principios del próximo, comience a mostrar su efecto de apoyo en el mercado de criptomonedas.

El mercado de recompra inversa de EE. UU. se acerca a cero, y los fondos del Tesoro de EE. UU. están saliendo. El índice del entorno financiero de EE. UU. sigue subiendo y ha superado el pico de 2025. Esto ha sido una señal positiva para BTC en el pasado. Como se puede ver en la figura siete, el área enmarcada en rojo es el período en que el índice del entorno financiero se disparó hacia arriba, junto con el gasto continuo del Tesoro, BTC muestra una tendencia ascendente general (el área enmarcada en naranja muestra que BTC siguió subiendo después de ajustar). Además, con la implementación de la legislación y la adopción institucional, es realmente difícil que BTC entre en un mercado bajista. Los retrocesos a corto plazo son excelentes oportunidades de compra.

Figura siete, Entorno financiero de EE. UU. vs Nivel de Tesorería vs BTC

Figura ocho, Estructura de opciones de ETF de BTC, ETH

Recientemente, el mercado de opciones $BTC $ETH tampoco ha mostrado un comportamiento de cobertura evidente, manteniendo una estructura similar a finales del año pasado.

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