$DUSK | REVELACIÓN MACRO
El “pecado original de la inflación” de Powell ahora está confirmado.
La Fed ha publicado los registros completos de la reunión de septiembre de 2020 después de 5 años — y exponen la decisión que llevó al banco central a un fracaso histórico de política.
Puntos clave:
• Powell forzó una guía hacia adelante ultra acomodaticia
• Las tasas bloqueadas cerca de cero hasta el pleno empleo + desbordamiento sostenido de inflación
• El marco tradicional de endurecimiento preventivo fue abandonado
• Varios funcionarios de la Fed objetaron — pero la política pasó de todos modos
En ese momento:
• Inflación: 1.3%
• Pronóstico de la Fed: 2% solo para 2023
Lo que siguió:
• La inflación explotó a 7.2% en 2022
• Las subidas de tasas se retrasaron hasta marzo de 2022
• La mejor ventana para contener la inflación fue perdida
Powell admitió más tarde en noviembre de 2022 que este compromiso fue un error y prometió nunca repetirlo.
Esto no fue un error de pronóstico.
Fue una trampa de credibilidad — y los mercados aún están pagando el precio.
La memoria macro importa.
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