$XAG Alerta de Deuda de EE. UU.: Los Pagos de Intereses Superan el Gasto en Defensa
En el tercer trimestre de 2025, los pagos de intereses de EE. UU. alcanzaron $981 mil millones, lo que se traduce en más de $1.2 billones anualizados—superando el presupuesto de defensa proyectado para 2026 (~$900 mil millones).
Solo en el primer trimestre de 2026, los pagos de intereses aumentaron un 13% interanual a $179 mil millones, consumiendo ahora el 19% de los ingresos federales, y se proyecta que alcanzarán el 22% para 2035. Cada quinto dólar recaudado va a servir la deuda antes de financiar la defensa, Medicare o la Seguridad Social.
Las subastas del Tesoro están mostrando signos de tensión:
La subasta de 10 años de agosto de 2025 se redujo en 1.1 puntos básicos, la primera en seis meses
Las relaciones de puja a cobertura están disminuyendo
Los distribuidores primarios están absorbiendo más oferta a medida que los compradores reales se retroceden
La pared de refinanciamiento se avecina: billones en bonos del Tesoro vencen en los próximos 24 meses, pasando a tasas más altas. Los rendimientos promedio de la deuda negociable aumentaron al 3.36%, desde el 1.55% hace cinco años.
Los responsables de políticas enfrentan decisiones difíciles:
Aceptar rendimientos más altos → déficits más profundos → espiral de deuda acelerada
Intervención de la Fed (Control de la Curva de Rendimiento) → posible devaluación de la moneda
Los flujos de capital global están cambiando: los rendimientos a 30 años de Japón están aumentando, y las compras extranjeras están disminuyendo. Mientras tanto:
Oro: $4,596
Plata: $90
Materias primas: en auge
Esto no es solo inflación—es erosión de la confianza. Los mercados de bonos pueden moverse en silencio, pero el aumento de los pagos de intereses sobre el gasto en defensa es una señal de advertencia crítica.
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