Para 2025, los derivados descentralizados se habían establecido firmemente como un pilar central de las finanzas descentralizadas. Entre los protocolos que lideran esta evolución, dYdX se destaca no solo como un intercambio descentralizado, sino como una capa de infraestructura de mercado que madura rápidamente.
Según el recién publicado Informe Anual del Ecosistema dYdX 2025, el protocolo ha superado los $1.55 billones en volumen de trading acumulado, mientras ejecuta simultáneamente una de las reformas de alineación de tokens más ambiciosas en DeFi. El informe señala un cambio más amplio en el sector: los mercados descentralizados se están alejando de los ciclos de volatilidad oportunistas y hacia una liquidez durable de grado institucional.
A medida que el volumen de comercio perpetuo en cadena global se acerca al hito de los $10 billones, el enfoque de dYdX en la calidad de ejecución, integraciones profesionales e incentivos sostenibles sugiere que el concepto de una 'Wall Street descentralizada' ya no es teórico.
La recuperación del volumen de comercio destaca la fortaleza estructural
El informe describe una clara recuperación en forma de U a lo largo de 2025.
Después de un segundo trimestre apagado—donde el volumen de comercio disminuyó a aproximadamente $16 billones en medio de la consolidación del mercado—la actividad se recuperó drásticamente en la segunda mitad del año. El Q4 de 2025 registró $34.3 billones en volumen, convirtiéndose en el trimestre más fuerte del año.
Notablemente, esta recuperación no fue impulsada puramente por las condiciones del mercado en general. En cambio, coincidió con varias iniciativas a nivel de protocolo:
El lanzamiento del Market Mapper impulsado por la comunidad
Vacaciones de tarifas estratégicas diseñadas para profundizar la liquidez
Cobertura de mercado expandida para pares emblemáticos como BTC-USD y SOL-USD
Durante los períodos pico, la profundidad de liquidez en estos mercados alcanzó la paridad con los intercambios centralizados de primer nivel, subrayando la creciente competitividad del protocolo.
Métricas clave de dYdX para 2025
Volumen Total de Comercio: $1.55 billones
Ingresos del Protocolo: $64.7 millones generados desde dYdX v4
Recompensas por Staking Distribuidas: $48 millones
Total de Mercados Listados: 386 (aumento de más del 200% interanual)
Titulares de Token DYDX: Más de 98,100 direcciones únicas, un aumento del 85% interanual
Tokenomics 2.0: De Token de Gobernanza a Motor Económico
Uno de los desarrollos más consecuentes de 2025 fue la evolución de la tokenomics de DYDX.
A través de la propuesta de gobernanza #313, la comunidad aprobó una reestructuración importante de los incentivos del protocolo. Bajo el nuevo marco, el 75% de los ingresos netos del protocolo se asigna a un programa sistemático de recompra de DYDX, gestionado por el SubDAO del Tesoro.
A diferencia de los modelos tradicionales de recompra y quema, los tokens de DYDX recomprados se apuestan, creando un ciclo económico reforzante:
Un mayor volumen de comercio genera más tarifas para el protocolo
Las tarifas financian las recompras de DYDX
DYDX apostado reduce la oferta circulante mientras fortalece la seguridad de la red
A partir de enero de 2026, el protocolo ha recomprado y apostado 8.46 millones de DYDX, con un valor de adquisición combinado de aproximadamente $1.72 millones en el momento de la ejecución. Este mecanismo ha ayudado a mantener un APR de staking medio de alrededor del 3.3%, ofreciendo un perfil de rendimiento relativamente estable en un entorno de mercado volátil.
Expandiéndose más allá de los Perpetuos: Solana Spot y UX Modular
Históricamente, dYdX estuvo estrechamente asociado con futuros perpetuos. En 2025, esa identidad se expandió.
La introducción del comercio de Solana Spot nativo marcó un cambio estratégico importante. Al apoyar los mercados al contado, dYdX ha abierto la puerta a estrategias de comercio más sofisticadas, incluyendo cobertura entre mercados, operaciones de base y arbitraje de efectivo y acarreo—estrategias comúnmente empleadas por empresas de comercio profesional.
Igualmente importante fue la experiencia de usuario en evolución del protocolo. El Pocket Pro Bot, una interfaz de comercio nativa de Telegram, permite a los usuarios gestionar posiciones, monitorear el rendimiento y ejecutar operaciones directamente dentro de plataformas sociales. Este enfoque de 'UX desagregado' reduce significativamente la fricción de incorporación mientras mantiene el acceso completo al protocolo.
Mientras tanto, la iniciativa Market Mapper descentralizó el proceso de listado de activos, permitiendo propuestas de mercado sin permiso. Esto ha permitido a dYdX capturar liquidez en activos emergentes y de larga cola más rápido que muchos competidores centralizados.
Infraestructura y Mejoras de Rendimiento de Grado Institucional
Para competir directamente con los intercambios centralizados, la calidad de ejecución y la latencia son críticas. El informe de 2025 detalla importantes actualizaciones de infraestructura diseñadas para cumplir con los requisitos institucionales.
Las mejoras clave incluyen:
Servicios de Entrada de Orden (OEGS)
Proponentes designados para mejorar la consistencia de bloques
Migración de la infraestructura central a servidores bare-metal
Estos cambios redujeron los costos operativos mensuales promedio de $35,000 a $6,000, mientras que simultáneamente disminuyeron la latencia y mejoraron la fiabilidad de la ejecución para estrategias de comercio de alta frecuencia.
La adopción institucional se apoyó aún más a través de integraciones con herramientas de comercio profesional como CoinRoutes, CCXT y Foxify Trade, lo que permite el enrutamiento de órdenes sin problemas entre espacios centralizados y descentralizados.
Gobernanza a Escala: El Modelo SubDAO en Acción
En 2025, la gobernanza de dYdX alcanzó nuevos niveles de madurez. El ecosistema procesó 135 propuestas de gobernanza, reflejando un compromiso sostenido de la comunidad.
La estructura de SubDAO completamente operativa ahora gobierna funciones clave del protocolo:
dYdX Foundation: Coordinación estratégica y compromiso regulatorio, incluyendo un marco alineado con MiCA para Europa
SubDAO de Operaciones: Actualizaciones de cadena, herramientas para validadores y monitoreo de rendimiento
SubDAO del Tesoro: Gestión de activos y ejecución del programa de recompra
dYdX Grants Ltd: Financiación del ecosistema respaldada por 13.1 millones de DYDX
Este modelo de gobernanza modular ha permitido que dYdX opere más como una red financiera soberana que como una aplicación DeFi tradicional.
dYdX Surge y el Cambio hacia el Crecimiento Sostenible
Para acelerar el impulso, el ecosistema lanzó dYdX Surge, un programa de incentivos de $20 millones centrado en la provisión de liquidez constante en lugar de la especulación a corto plazo.
La iniciativa contribuyó con un volumen incremental estimado de $17 billones solo a través de canales de afiliados. Al final del año, el Programa de Afiliados fue reestructurado para ofrecer hasta un 50% de participación en los ingresos para los principales contribuyentes, alineando los incentivos de crecimiento en todo el ecosistema.
Mirando hacia adelante a 2026
A medida que dYdX entra en 2026, la narrativa estratégica ha cambiado claramente. El enfoque ya no es 'crecimiento a cualquier costo', sino dominio de mercado sostenible.
Con volúmenes perpetuos en cadena proyectados para superar los $10 billones, el protocolo está priorizando:
Distribución más amplia a través de interfaces de comercio móvil y social
Acceso institucional más profundo a API
Continuada claridad regulatoria y cumplimiento
Armado con una estructura de costos más delgada, una economía de tokens alineada y una infraestructura que rivaliza con los intercambios centralizados, dYdX se está posicionando en el centro de la próxima fase de evolución del mercado descentralizado.
El informe de 2025 transmite un mensaje claro: la ventaja en cadena ya no es hipotética—ya está operando a escala de billones de dólares.
Este artículo se proporciona solo con fines informativos y refleja una perspectiva de investigación personal. No constituye asesoramiento de inversión. Los lectores deben realizar su propia diligencia debida antes de tomar decisiones financieras. El autor no asume ninguna responsabilidad por los resultados de la inversión.
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