$TAO
🚨 LA DEUDA DE EE. UU. ACABA DE CRUZAR UN PUNTO DE NO RETORNO
Esto no es ruido.
Esto no es política.
Esto es pura matemática.
Los pagos de intereses de EE. UU. han cruzado ahora un umbral histórico y peligroso.
→ Pagos de intereses del Q3 2025: $981B
→ Tasa anualizada: ~$1.2 BILLONES
Para contexto:
El presupuesto de defensa de EE. UU. (estimación 2026): ~$900B
América ahora está gastando MÁS en el servicio de la deuda que en su ejército completo.
Eso por sí solo debería detenerte.
Aquí está la razón por la que esto importa más de lo que la gente se da cuenta:
• Pagos de intereses del Q1 2026: $179B
• Pagos de intereses del Q1 2025: $160B
Eso es un aumento del +13% en solo 12 meses.
El gasto en intereses es ahora ~19% de los ingresos federales totales.
Eso significa que casi 1 de cada 5 dólares recaudados va directamente a los tenedores de bonos
antes de que se financien la atención médica, la defensa, la infraestructura o los programas sociales.
Para 2035, se proyecta que ese número alcance el 22%.
Este no es un problema de política.
Esto es aritmética.
Ahora mira las señales de estrés que parpadean en rojo silenciosamente:
• Las subastas recientes del Tesoro están debilitándose
• La subasta de 10 años de agosto de 2025 se quedó corta en 1.1bps (primera vez en 6 meses)
• Las relaciones de oferta a demanda están cayendo
• Los distribuidores primarios están absorbiendo más oferta
• Los compradores reales están retrocediendo
Eso es destrucción de demanda en cámara lenta.
Y aquí está el verdadero desencadenante de lo que nadie está hablando:
EL MURO DE REFINANCIACIÓN
Trillones de dólares en Tesorerías maduran en los próximos 24 meses.
• Tasa de interés promedio de la deuda hoy: 3.36%
• Hace cinco años: 1.55%
La deuda está creciendo a ~$6.17B por día.
~$257M por hora.
A medida que se refinancia a tasas más altas, el gasto en intereses se acelera de manera no lineal.
Desde aquí, el Tesoro solo tiene dos caminos:
➤ OPCIÓN 1: Aceptar mayores rendimientos
Mayores rendimientos → mayores costos de intereses
Mayores intereses → déficits más grandes
Déficits más grandes → más préstamos a tasas más altas
Esto es una espiral de deuda de libro de texto.
➤ OPCIÓN 2: Control de la Curva de Rendimiento
La Fed monetiza deuda que nadie quiere
Dilución de la moneda
Erosión de la confianza
El riesgo de inflación regresa estructuralmente