Los mercados globales han cambiado decididamente hacia una postura de aversión al riesgo en la última semana, ya que la renovada volatilidad en los bonos del gobierno japonés y el aumento de las tensiones geopolíticas pesaron sobre el sentimiento de los inversores, según el último comentario del mercado de QCP Asia.
La firma de trading dijo que el apetito por el riesgo global ha disminuido notablemente, con los mercados de acciones debilitándose y los riesgos de tasas de interés regresando al centro de las discusiones macroeconómicas.
La revalorización de los bonos de Japón se convierte en un factor de riesgo global
QCP señaló que la reciente revalorización en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés tiene implicaciones más allá del mercado interno de Japón. El aumento de los rendimientos está incrementando los costos de financiación local y está comenzando a transmitir estrés globalmente a través de la posición de duración transfronteriza, las suposiciones de financiación y el cambio en las primas de riesgo.
“En un entorno donde los mercados son extremadamente sensibles a los errores de política, Japón ha vuelto a surgir como una posible fuente central de volatilidad”, dijo QCP.
La firma advirtió que incluso las interrupciones modestas en el mercado de bonos de Japón pueden desencadenar efectos en cadena más amplios, dada la larga trayectoria del país en la liquidez global y las dinámicas del carry trade.
Los riesgos arancelarios resurgen entre EE. UU. y Europa
Al mismo tiempo, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y Europa están resurgiendo. QCP dijo que la retórica renovada relacionada con aranceles y la posibilidad de medidas de represalia han aumentado el riesgo de un entorno comercial global más confrontativo.
El enfoque del mercado se ha desviado de la señalización política hacia si tales acciones podrían endurecer materialmente las condiciones financieras y debilitar la confianza de los inversores en todo el mundo.
Bitcoin se comercia como un activo macro de alta beta
En este contexto, los mercados de criptomonedas también han estado bajo presión. QCP Asia dijo que Bitcoin se comporta actualmente menos como un activo de refugio seguro y más como un instrumento macro de alta beta, mostrando una sensibilidad elevada a las tasas de interés, desarrollos geopolíticos y volatilidad entre activos.
“Hasta que surja una dirección política más clara, es probable que los activos criptográficos sigan siendo reactivos en lugar de estar impulsados por tendencias”, dijo la firma, agregando que puede ser difícil establecer un impulso sostenido al alza en el corto plazo.
El análisis refuerza la opinión de que el rendimiento a corto plazo de Bitcoin sigue estando estrechamente vinculado a las condiciones de liquidez global y a la estabilidad macroeconómica, en lugar de depender únicamente de catalizadores nativos de las criptomonedas.
