Está apareciendo un cambio estructural en los flujos de capital global a medida que las instituciones europeas comienzan a recalibrar su dependencia de los mercados de EE. UU. Mientras que el dólar ha sido durante mucho tiempo la base de las finanzas internacionales, una convergencia de nuevas presiones está forzando un giro estratégico.
Factores Clave del Cambio:
• Sostenibilidad Fiscal: Los déficits persistentes de EE. UU. y la creciente deuda están generando preocupaciones a largo plazo para los fondos soberanos y de pensiones.
• Fricción Geopolítica: Las incertidumbres comerciales y el movimiento hacia "autonomía estratégica" están empujando a Europa a aislarse de los riesgos centrados en EE. UU.
• Brechas de Valoración: Con la tecnología de EE. UU. alcanzando múltiplos históricos, el capital busca mejor valor en acciones europeas y bonos de la zona euro de "refugio seguro".
La conclusión: No se trata de un éxodo repentino, sino de una diversificación calculada. A medida que Europa construye mercados de capital internos más profundos—como el euro digital y los bonos de defensa unificados—se está poniendo a prueba el dominio unipolar del dólar. Para los inversores, esto señala una era más volátil y multipolar para el riesgo global.#Narios #milk #axs 