1. La rentabilidad del comercio de cash-and-carry (base) está disminuyendo:

  2. Los rendimientos de la base de bitcoin anualizada a 1 mes cayeron de ~17% → ~5%

  3. Con los bonos del Tesoro de EE. UU. a 1 año rindiendo ~3.5%, el diferencial ya no es atractivo para las instituciones.

  4. El interés abierto en futuros de bitcoin de CME cayó por debajo de $10B (de >$21B), ahora rezagado respecto a Binance (~$11B) a medida que los futuros perpetuos dominan el comercio.

Las instituciones se están alejando del arbitraje simple:

Moviendo capital a opciones, coberturas y altcoins (ETH, XRP, SOL)

Refleja un mercado de derivados cripto más maduro, no una salida de las criptomonedas.

$BTC #Arbitrage