Phyrex publicó en X. Los gestores de fondos globales han reducido su asignación de efectivo a un mínimo histórico del 3.2%, bajando del 3.3% hace un mes. Esto indica que los gestores de fondos están manteniendo reservas de efectivo mínimas, sugiriendo un alto nivel de inversión y apetito por el riesgo. Con reservas de efectivo bajas, la fijación de precios en el mercado depende cada vez más de condiciones favorables. Si la dirección del mercado se mantiene sin cambios, los niveles bajos de efectivo pueden actuar como una fuerza estabilizadora, ya que es probable que los inversores compren en caídas. Sin embargo, si las condiciones del mercado cambian, la falta de efectivo puede convertirse en una vulnerabilidad, llevando a ventas de activos y desencadenando una reacción en cadena de reembolsos, stop-losses y contracciones del presupuesto de riesgo.
Esta situación no necesariamente señala un pico inmediato del mercado. En diciembre del año pasado, las asignaciones de efectivo eran igualmente bajas, sin embargo, las acciones de EE.UU. alcanzaron nuevos máximos un mes después. Sin embargo, estos máximos no fueron impulsados por compras institucionales, sino más bien por fondos externos o toma de riesgos apalancados. En caso de desarrollos negativos incontrolados, el impacto podría ser severo debido a la falta de efectivo para absorber pérdidas. La dinámica del mercado se asemeja cada vez más a un juego de prima de riesgo, donde los desarrollos positivos requieren capital adicional para impulsar el crecimiento, mientras que las noticias negativas podrían amplificarse debido a posiciones abarrotadas.
El escenario más optimista implica un aumento en el sentimiento de FOMO (miedo a perderse algo), con los inversores minoristas aumentando su poder adquisitivo. Los gestores de fondos podrían entonces desprenderse de algunos activos a los inversores minoristas, permitiéndoles acumular efectivo y reingresar al mercado cuando surjan señales positivas claras. Por el contrario, el escenario más pesimista refleja la situación de abril, donde los gestores de fondos liquidaron activos significativos para reconstruir reservas de efectivo, a la espera de mejores oportunidades institucionales.