🚨 EL RALLY DE BTC DE $97,000 PARECÍA ALCISTA, LAS OPCIONES DICEN “NO TAN RÁPIDO”
La carrera de Bitcoin hacia $97,000 iluminó el mercado de opciones… pero bajo la superficie, el movimiento carecía de verdadera convicción.
Glassnode señaló una división clave: la compra de llamadas a corto plazo se disparó, sin embargo, la valoración de riesgos a largo plazo se mantuvo defensiva. ¿La traducción? Los comerciantes jugaron el rebote, pero no creyeron completamente en él.
📈 BTC saltó aproximadamente un 8% en unos pocos días
📉 la desviación de 25 delta a 1 semana se invirtió hacia neutral
Suena alcista… hasta que haces un zoom out.
⚠️ La demanda de llamadas a corto plazo a menudo = operaciones tácticas, no confianza a largo plazo.
El flujo de opciones respaldó eso:
📊 La relación Put/Call cayó de 1 → 0.4
Esa es una actividad de llamadas pesada — pero mayormente en el corto plazo, no en posiciones extendidas.
Ahora aquí es donde se pone interesante 👇
Las expiraciones más largas apenas se movieron.
🗓 La desviación a 1 mes solo se movió ligeramente, aún valorando el riesgo a la baja
🗓 La desviación a 3 meses apenas se movió y se mantuvo firmemente en territorio de puts
Así que mientras los comerciantes perseguían el alza a corto plazo, el mercado más amplio seguía cubriendo el riesgo a la baja.
Esa es la diferencia entre el flujo y la verdadera revalorización del riesgo.
Y la volatilidad contó la misma historia.
📉 A medida que BTC se disparó, la volatilidad implícita fue VENDIDA, no comprada
🎯 Los vendedores de gamma utilizaron el aumento para cosechar primas
Eso no es lo que parecen ser los fuertes y sostenibles rompimientos. Los verdaderos rompimientos suelen ver la volatilidad pujando agresivamente, no comprimida.
Esta combinación de llamadas a corto plazo + venta de volatilidad — señala posicionamiento, no un cambio de régimen.
También deja el precio vulnerable una vez que esas apuestas a corto plazo expiren.
🧠 ¿Qué confirmaría un rompimiento más fuerte?
✅ El spot superando la resistencia clave
✅ La desviación levantándose en TODAS las maturidades
✅ La volatilidad pujando, no aplastada
Hasta entonces, los rallies pueden ser squeezes, no despegues.
