Muchas personas solo ven cómo sigue comprando BTC, pensando que es una cuestión de fe personal de Michael Saylor. Pero si miras desde la perspectiva de la estrategia empresarial y las finanzas macroeconómicas, te darás cuenta de que detrás de eso hay un ciclo lógico altamente coherente y de largo plazo, que va desde la visión monetaria, la ingeniería financiera hasta la posición de la empresa, todo gira en torno a la reestructuración en torno al bitcoin.

Primero, ya no creen que 'el efectivo es rey'.
Desde la perspectiva de Strategy, el sistema de moneda fiduciaria de hoy está sufriendo una pérdida crónica: la deuda gubernamental es alta, los bancos centrales siguen inyectando dinero, y las tasas de interés reales son negativas... Tener una gran cantidad de efectivo en dólares equivale a ver cómo el poder adquisitivo es devorado silenciosamente por la inflación. En lugar de dejar el dinero en el banco para que 'se devalúe pasivamente', es mejor cambiarlo por un activo digital que tiene una cantidad fija, es de circulación global y no depende de la credibilidad de ningún país: el bitcoin, que se ha convertido en su 'ahorro supranacional' más sólido.

En segundo lugar, su estrategia no es 'comprar monedas con ganancias', sino 'usar la estructura de capital para aumentar la exposición a Bitcoin'.
Strategy casi no ha utilizado flujo de caja operativo, sino que ha financiado la compra de BTC mediante la emisión de bonos convertibles, bonos intercambiables y otros métodos. Esto es esencialmente un 'apalancamiento a nivel empresarial': amplificando la exposición al Bitcoin con deuda de bajo costo. En un mercado alcista, BTC sube → los activos se valorizan → la elasticidad del precio de las acciones supera con creces la de BTC mismo → atrae capital tradicional a participar indirectamente mediante préstamos de acciones. Así, sus acciones lentamente se han convertido en un 'sustituto de ETF de Bitcoin apalancado'.

Por supuesto, un alto apalancamiento también significa un alto riesgo. Una vez que BTC se mantenga bajo durante un largo periodo, las pérdidas en el balance, el costo de financiamiento y la presión sobre el precio de las acciones estallarán simultáneamente. Pero Strategy claramente ha optado por 'coexistir y morir con BTC': en su opinión, no poseer Bitcoin representa un riesgo sistémico mayor.

Volviendo a ver a la persona: Michael Saylor no solo es CEO, sino que también actúa como un predicador.
Él enfatiza repetidamente: el Bitcoin no es una herramienta especulativa, sino la 'capa de reserva básica' de la economía digital en las próximas décadas. Y Strategy, esta empresa que cotiza en bolsa, se ha convertido, en cierto sentido, en el vehículo de su filosofía: un 'puerto de entrada regulado' que Wall Street puede entender y en el que las instituciones pueden participar.

En última instancia, lo que Strategy compra no es solo Bitcoin, sino desconfianza en el viejo orden monetario y fe en el nuevo sistema de valor digital.
Es tanto un impulsor clave de la mainstreamización de BTC como un experimento extremo pero altamente coherente. Independientemente del éxito o el fracaso, merece la pena que todos los que se preocupan por el futuro de las finanzas lo consideren seriamente.

——Gato Dios 🐾