Desde los máximos de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas ha perdido casi un tercio de su capitalización. Millones de inversores se quedaron con monedas devaluadas, y la atención del público se ha desviado rápidamente hacia los metales preciosos que están rompiendo récords. Puede parecer que la energía especulativa del mercado de criptomonedas se ha agotado, pero en realidad se trata más de una redistribución del riesgo: el capital está fluyendo hacia otros formatos de especulación, incluidos los mercados de predicción.
"Es tan fácil manipular la cripto. La liquidez puede ser retirada en cualquier momento, hay manipulaciones en cada paso. Los operadores solo piensan en cómo superar a los demás. Todos están cansados de estos juegos," reflexiona para Bloomberg el fundador de la plataforma de investigación de mercados de pronósticos HumanPlane, Nikshep Saravanan.
En los últimos meses, los mercados de pronósticos se han convertido en casi el único sector de la criptoeconomía que ha mostrado una dinámica positiva. Según Dune a finales de enero, el volumen nominal semanal total de comercio en estas plataformas superó los $6,1 mil millones. Mientras que en agosto el indicador se encontraba por debajo de $400 millones. Y en octubre, los volúmenes eran ligeramente superiores a $2 mil millones.
Los líderes del mercado por volúmenes son Kalshi, Opinion y Polymarket, que representan más del 95% de todo el mercado.
En octubre, el mercado de criptomonedas registró valores récord de capitalización cercanos a $4,3 billones, y el bitcoin alcanzó un máximo de $126,2 mil. Desde entonces, la capitalización del mercado ha caído por debajo de $3 billones, perdiendo más del 30%, mientras que el precio del bitcoin se ha reducido a niveles ligeramente superiores a $88 mil.
"Bucle de dopamina" de pronósticos
En algunos sectores de la criptoeconomía, los últimos tres meses del año pasado resultaron ser catastróficos. Como señalaron los analistas de CoinGecko, la turbulencia del mercado en ese período llevó a que 7,7 millones de tokens dejaran de mostrar actividad comercial, siendo el sector de memecoins el más afectado.
Pero el mercado de criptomonedas siempre intenta encontrar una nueva tendencia, o "juego", para especulaciones. Los expertos de la industria señalan periódicamente que la falta de emoción entre los criptooperadores puede llevar a un colapso general en el mercado. A finales de 2024, poco antes de las elecciones presidenciales en EE. UU., el director de la plataforma analítica CryptoQuant, Ki Yun Joo, indicó que sin "crear un nuevo juego que estimule la dopamina de los operadores, la industria cripto enfrentará un largo período de estancamiento."
La dinámica actual del crecimiento de volúmenes en los mercados de pronósticos podría convertirse en ese "juego" para los criptooperadores, ofreciendo la misma componente especulativa y emociones intensas en forma de apuestas binarias de "sí" o "no" sobre eventos reales, resultados rápidos, señalan los periodistas de Bloomberg. No hay "hojas de ruta", escribe la publicación, refiriéndose a que los inversores no tienen que esperar meses mientras el equipo de desarrolladores cumple con sus planes de desarrollo de producto, solo "el bucle de dopamina" con una simple opción de ocurrencia de eventos.
A pesar del aumento de los volúmenes y el interés, estos mercados aún solo generan ganancias para una pequeña parte de los inversores. Según datos de la empresa investigadora defioasis.eth, alrededor del 70% de las billeteras de usuario que utilizan los mercados de pronósticos han registrado pérdidas.
Aumento del interés
El interés en el sector también se confirma por los datos sobre descargas de aplicaciones. Mientras que el indicador para los intercambios de criptomonedas cayó drásticamente el año pasado, los mercados de pronósticos se movieron en la dirección opuesta.
El número de instalaciones de Polymarket creció de 30 mil en enero a más de 400 mil en diciembre, según datos de la empresa analítica Sensor Tower. El número de instalaciones de Kalshi en el mismo período aumentó de 80 mil a 1,3 millones. En Binance, el mayor intercambio de criptomonedas del mundo, el número de descargas se redujo a más de la mitad.
Los grandes actores en el mercado de criptomonedas ya están explorando una nueva posible tendencia. Como señaló a principios de enero, según Bloomberg, el director de Robinhood, Vlad Tenev, "estamos en el comienzo de un superciclo del mercado de pronósticos."
Por ejemplo, en noviembre del año pasado, Google comenzó a mostrar datos de Polymarket y Kalshi en las búsquedas y en la plataforma actualizada de Google Finance, mientras que Yahoo Finance anunció la visualización de pronósticos sobre eventos económicos y políticos clave.
Los gigantes del intercambio también están mostrando interés. En octubre, Intercontinental Exchange (propietario de NYSE) llevó a cabo una ronda de financiamiento de Polymarket por $2 mil millones. El mayor intercambio de criptomonedas en EE. UU., Coinbase, agregó funcionalidad de mercados de pronósticos a través de una asociación con Kalshi, y Crypto.com está desarrollando su propia dirección.