A principios de 2026, el mercado financiero global era realmente mágico; mientras un lado ardía, el otro estaba helado. Los precios del oro y la plata subieron rápidamente, el oro al contado superó los 1175 yuanes por gramo, y el aumento de la plata superó el 30%, marcando el mercado más intenso en casi 14 años.
Por otro lado, el ecosistema de Web3 y el mercado de bitcoin enfrentaron golpes consecutivos. Pero este movimiento aparentemente desconectado en realidad es parte de una rotación temporal de capital entre diferentes activos, y no es una señal de colapso total en una de las partes.
Sé que muchos inversores comunes tienen dudas sobre por qué de repente el oro y la plata se convirtieron en algo tan codiciado, y por qué el halo del bitcoin como 'oro digital' ha fallado.
Hoy, haremos un análisis sencillo de este cambio en el mercado, explicando el juego de balancín que hay detrás, para que tanto si quieres entender el mercado como si planeas invertir, puedas captar la lógica de inversión central.
El auge del oro y la plata no es solo una cuestión de refugio de activos.
Empecemos a hablar sobre el auge del oro y la plata. Cuando se menciona el aumento de precios de estos metales, muchos piensan de inmediato que algo malo está sucediendo en la economía.
Esto tiene sentido, pero no es suficiente; el refugio es, de hecho, el negocio tradicional de los metales preciosos, pero este aumento no está impulsado por un solo factor, sino que es el resultado de varias fuerzas que se combinan para crear un efecto de resonancia: la demanda industrial, la política monetaria y el flujo de capitales están trabajando juntos, lo que es mucho más estable y fuerte que el anterior aumento impulsado solo por el miedo de la gente a que algo salga mal.
Para entender esta ronda de行情 del oro y la plata, primero debemos recordar un indicador clave llamado la relación oro/plata. Esto suena bastante técnico, pero es muy simple: cuántas onzas de plata necesitas para comprar una onza de oro. Cuanto más alto sea este valor, más barata es la plata en relación con el oro, y cuanto más bajo, más fuerte es la plata.
En los últimos cincuenta años, esta proporción ha oscilado principalmente entre 30 y 100, promediando alrededor de 60 a 70 a largo plazo. Pero el 16 de enero de 2026, esta proporción cayó por primera vez por debajo de 50, alcanzando un nuevo mínimo en los últimos 14 años. ¿Qué significa esto? Significa que la plata no solo está corrigiendo su valoración anterior, sino que ahora está en una tendencia excesiva.
Retrocedamos a noviembre de 2025, cuando la relación oro/plata estaba aún en un alto de 82; en solo dos meses, cayó abruptamente. La razón principal fue la explosión repentina de la propiedad industrial de la plata. Esto debe diferenciarse del oro, que se usa más como reserva.
Pero la plata es diferente; no solo es un metal precioso, sino que también es un producto esencial en la industria, como en componentes fotovoltaicos, semiconductores y vehículos eléctricos; ninguna de estas cadenas de producción puede prescindir de su alta conductividad.
Los datos están ahí, la oferta global de plata ha estado por debajo de la demanda durante cinco años consecutivos, los inventarios han caído a niveles históricamente bajos, y sumado al avance del sector de energías renovables en los últimos años, ¿puedes decir que el soporte fundamental de la plata no es más fuerte que el del oro?
Permítanme darles un ejemplo particularmente intuitivo. En noviembre de 2025, el precio de la plata era aproximadamente 50 dólares por onza; ¿quién podría haber imaginado que para enero de 2026 casi alcanzaría los 95 dólares, con un aumento de más del 90% en dos meses?
Observando el oro en el mismo período, su aumento fue solo del 12%; esta comparación revela rápidamente la explosividad de la plata. Detrás de esto, la plata ha aprovechado simultáneamente dos olas de dividendos, mientras que el oro está más orientado hacia ser un activo de reserva, lo que naturalmente lo hace mucho más estable y evita grandes fluctuaciones.
Cuando el precio del oro y la plata se disparó, rápidamente se extendió en los mercados de consumo e inversión, mostrando una variedad de reacciones. Algunos lograron ganar mucho al sincronizarse con el ritmo, otros enfrentaron dificultades debido a su necesidad, y algunos que siguieron ciegamente la tendencia podrían estar a punto de caer en una trampa.
La experiencia de un inversor es bastante representativa; en julio de 2025, invirtió más de 400,000 en lingotes de oro, y en menos de seis meses, el precio del oro alcanzó un nuevo máximo, generando un beneficio neto de entre 140,000 y 150,000, con un rendimiento de aproximadamente el 35%.
Para nosotros, los ciudadanos comunes, el ahorro en metales preciosos se ha convertido en una opción popular; alguien invirtió 30,000 y realizó dos operaciones de trading, ganando casi 3,500 yuanes en poco más de tres meses, con un rendimiento superior al 11%, lo cual es mucho mejor que los intereses bancarios.
Si la relación de oferta y demanda es el motor interno del aumento de la plata, el entorno macroeconómico es el catalizador que impulsa esta ola de mercado. Ahora, el entorno monetario global está pasando de altas tasas de interés a un enfoque más relajado, y el mercado espera en general que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés; una caída en las tasas reales sería un gran beneficio para los metales preciosos.
Dado que los metales preciosos no generan intereses, cuanto más bajas son las tasas de interés, menores son los costos de posesión, lo que naturalmente aumenta su atractivo. Además, la tendencia global hacia la desdolarización también está respaldando el oro y la plata; los bancos centrales de varios países están aumentando sus reservas de oro como un activo de reserva para cubrir el riesgo del dólar.
La plata también se ha visto favorecida por sus atributos estratégicos, siendo incluida en la lista de minerales clave de EE. UU., convirtiéndose en un activo importante en la lucha geopolítica. Esta demanda a nivel macro ha hecho que el aumento del oro y la plata ya no dependa solo de las emociones de refugio a corto plazo, sino que tenga un respaldo estructural a largo plazo.
El bitcoin no es un fallo del halo digital, sino un descanso temporal.
Después de hablar sobre la locura en el lado del oro y la plata, volvamos nuestra atención al bitcoin. En contraste con el fervor del mercado del oro y la plata, el mercado de Web3 y bitcoin experimentó una fuerte corrección en octubre de 2025. El 11 de octubre, de hecho, hubo una gran sacudida en el mercado, pero esto no fue la llamada 'limpieza del apocalipsis', sino más bien una realización de ganancias de nivel de libro de texto y un proceso de desapalancamiento.
A simple vista, parece que la noticia de Trump reiniciando la guerra comercial ha provocado pánico en el mercado; pero al profundizar, esto es en realidad una reacción natural del mercado después de un gran aumento previo.
En ese momento, el precio del bitcoin ya estaba en niveles altos, y muchos inversores y instituciones tempranas habían acumulado grandes ganancias. Ante cualquier movimiento, elegir realizar ganancias es un comportamiento extremadamente racional. Es como escalar una montaña y llegar a un punto intermedio; siempre hay que detenerse, respirar, tomar un sorbo de agua e incluso retroceder un par de pasos para ajustar el ritmo, con el fin de alcanzar la cima de mejor manera.
Durante esta volatilidad, ciertamente algunos especuladores de alto apalancamiento fueron 'sacudidos' del mercado. Esto es en realidad una purificación del mercado, limpiando los activos inestables y especulativos, dejando a los poseedores firmes que confían más en el valor a largo plazo.
En pocas palabras, esto no es un colapso, sino un cambio de manos. De Binance a OKX, aunque el volumen de liquidación ha aumentado temporalmente, esto ha aliviado la presión de venta para un aumento más saludable en el futuro.
Mucha gente teme que el halo del 'oro digital' haya fallado, pero esto es en realidad una preocupación excesiva. Tanto el bitcoin como el oro y la plata tienen escasez, con un suministro fijo de 21 millones de monedas. Pero en períodos de extrema sensibilidad del mercado, el rendimiento a corto plazo de ambos puede divergir.
El bitcoin se asemeja a una acción de 'crecimiento tecnológico' de alta elasticidad. Su valor no solo radica en ser un refugio, sino también en la innovación de la tecnología blockchain y el aumento de la tasa de adopción de activos criptográficos a nivel mundial.
No es como el oro, que ha permanecido sin cambios durante miles de años; representa la infraestructura financiera del futuro. Cuando la aversión al riesgo del mercado temporalmente disminuye, el capital se dirige a un oro más estable; pero cuando la aversión al riesgo se recupera, el capital a menudo vuelve al bitcoin con una fuerza aún más feroz.
Los datos también pueden respaldar este efecto de balancín. Hacia octubre de 2025, a medida que las ganancias se retiraron, el bitcoin efectivamente sufrió una corrección. Pero debemos notar que esta corrección no rompió la lógica de soporte a largo plazo del bitcoin. Al contrario, después de esta ola de ajuste, los fundamentos de la red del bitcoin no se vieron afectados.
Por el contrario, desde la perspectiva del ecosistema industrial, esto es en realidad una 'prueba de estrés' para el mercado de criptomonedas. Después de la liquidación, aunque el volumen total de finanzas descentralizadas en toda la red ha disminuido, lo que se ha eliminado son las burbujas y el exceso anterior. Es como un incendio forestal, que al quemar ramas secas y hojas muertas, permite un mejor crecimiento de nuevas plantas.
El mercado ha experimentado un cambio: los inversores han comenzado a trasladarse de la especulación pura en criptomonedas meme a activos en cadena más sólidos. Por ejemplo, protocolos bien establecidos como Jito y Kamino en la cadena de Solana, después de que los especuladores se retiran, el capital en los fondos se ha vuelto más estable.
El volumen total de bloqueo de los tokens de deuda pública también ha aumentado, lo que indica que el capital inteligente no ha abandonado Web3, sino que se ha refugiado en fortalezas más seguras. Esto muestra que el mercado de criptomonedas está pasando de la especulación desenfrenada en sus inicios a un descubrimiento de valor. Este proceso, aunque doloroso a corto plazo, es definitivamente algo positivo para el futuro del sector.
¿Por qué hay una separación tan marcada entre el frío y el calor? Descomponer la lógica subyacente.
Este movimiento inverso entre el mercado del oro y la plata y el bitcoin parece sorprendente, pero en realidad se ajusta perfectamente a la lógica del ciclo del mercado financiero.
Primero, se trata de la complementariedad de las propiedades de los activos. El oro y la plata son 'lastre' validado durante milenios, con alta certeza, adecuados para defensa; mientras que el bitcoin es un 'pionero' de alto crecimiento, con gran elasticidad, adecuado para la ofensiva.
Cuando el sentimiento del mercado es positivo, el bitcoin se dispara rápidamente; cuando el sentimiento del mercado es inestable, el oro es el más estable. La estructura actual es solo un cambio temporal en el enfoque del capital de 'ofensivo' a 'defensivo'.
En segundo lugar, hay diferencias en los factores que impulsan. El aumento reciente del oro y la plata es el resultado de la demanda industrial en los fundamentos + compras de oro por parte de los bancos centrales y la resonancia de las expectativas de reducción de tasas en el macroentorno; la lógica es muy sólida.
El bitcoin actualmente se encuentra en la mitad del ciclo de adopción técnica, y a corto plazo está muy influenciado por las noticias y el sentimiento. Pero esto no significa que el bitcoin esté acabado; históricamente, el bitcoin ha experimentado correcciones del 50% e incluso del 80%, pero después de cada una, ha alcanzado nuevos máximos. La corrección actual probablemente es solo otro 'acumulación antes de la tormenta'.
Finalmente, el cambio en la aversión al riesgo. Los conflictos geopolíticos de 2025 y la incertidumbre en la política de la Reserva Federal han llevado a algunos capitales a buscar estabilidad en el oro y la plata. Pero esto no significa que el capital abandone permanentemente el bitcoin.
Una vez que la situación macro se aclare, y la Reserva Federal baje las tasas, y la liquidez se desborde, el bitcoin, como un super oro, tendrá una capacidad de rebote a menudo mucho más fuerte que la de los metales preciosos.
Reflexiones para los inversores comunes.
Este cambio en el mercado no solo es una reestructuración de los precios de los activos, sino también un recordatorio de la lógica de inversión. Para nosotros, los inversores comunes, no debemos subestimar el bitcoin por su corrección a corto plazo, ni seguir ciegamente a la alza solo porque el oro y la plata han subido.
Primero, no te dejes sacar del mercado por las fluctuaciones a corto plazo.
En segundo lugar, reconocer el arte de la asignación de activos.
En tercer lugar, respetar el apalancamiento y ser amigos del tiempo.
El mercado siempre está cambiando, no hay activos que suban eternamente, ni criptomonedas que solo caigan. La fortaleza del oro y la plata y la corrección del bitcoin son, en esencia, un cambio de energía en el mercado financiero. El capital no ha desaparecido; simplemente está esperando un mejor punto de entrada.
Ya sea en mercados tradicionales o emergentes, no hay vientos de cambio eternos, solo ciclos. Para los inversores, en lugar de dejarse asustar por las fluctuaciones a corto plazo, es mejor tomarse el tiempo para estudiar la esencia de los activos.
Al fin y al cabo, el atractivo del mercado financiero nunca ha sido hacerse rico de la noche a la mañana, sino captar el ritmo en un paisaje en constante cambio.