🇺🇸 LA FED ESTÁ SEÑALANDO UNA INTERVENCIÓN EN EL YEN OTRA VEZ, COMO EN 1985. LA ÚLTIMA VEZ, ESTO HIZO CAER AL DÓLAR CASI UN 50%.
En 1985, el dólar estadounidense se había fortalecido demasiado. Las fábricas estadounidenses perdían volumen de negocio, las exportaciones se desplomaban y los déficits comerciales se disparaban. El Congreso estuvo a punto de imponer fuertes aranceles a Japón y Europa.
Así que Estados Unidos, Japón, Alemania, Francia y el Reino Unido se reunieron en el Hotel Plaza de Nueva York y llegaron a un acuerdo. Acordaron debilitar deliberadamente el dólar, vendiendo dólares directamente y comprando otras monedas conjuntamente. Ese fue el Acuerdo del Plaza y funcionó.
Durante los próximos 3 años:
- El índice del dólar cayó casi un 50%.
- El USD/JPY pasó de 260 a 120.
- El yen duplicó su valor.
Este fue uno de los mayores reajustes monetarios de la historia moderna. Porque cuando los gobiernos coordinan sus políticas cambiarias, los mercados no se oponen a ellos. Los siguen. Esa decisión lo cambió todo.
Un dólar más débil impulsó:
- El #oro sube
- Materias primas al alza
- Los mercados no estadounidenses suben
- Los precios de los activos suben en dólares
Ahora miremos el día de hoy.
Estados Unidos aún mantiene un gran déficit comercial. Los desequilibrios monetarios están en su nivel más alto. Japón vuelve a estar en el centro de la tensión. Y el yen vuelve a estar extremadamente débil. Por eso se está discutiendo el Acuerdo Plaza 2.0.
La semana pasada, la Reserva Federal de Nueva York verificó las tasas de interés del USD/JPY, la misma medida que tomó antes de la intervención cambiaria. Esto indica la disposición a vender dólares y comprar yenes, como en 1985.
Aún no ha habido ninguna intervención. Pero los mercados se han movido de todos modos. Porque recuerdan lo que significa Plaza.
Si eso comienza de nuevo, todos los activos cotizados en dólares se dispararán.
