El 28 de enero, Jinshi Data informó que, impulsados por la creciente demanda de inteligencia artificial, los precios de los chips de almacenamiento avanzados y tradicionales han aumentado. SK Hynix de Corea del Sur anunció el miércoles que su beneficio operativo anual alcanzará los 47.2 billones de wones (aproximadamente 33.1 mil millones de dólares) en 2025, más del doble en comparación interanual. Se espera que las ventas de 2025 alcancen los 97.1 billones de wones, un aumento del 46.8% en comparación interanual, estableciendo récords históricos tanto en ingresos como en beneficios. SK Hynix también anunció planes para cancelar acciones en tesorería valoradas en 12.2 billones de wones (aproximadamente 8.57 mil millones de dólares). Mirando hacia 2026, SK Hynix espera que la demanda de DRAM crezca más del 20% en comparación interanual, y que la demanda de NAND aumente entre un 15% y un 20%, además de que se espera que los gastos de capital de la empresa aumenten significativamente en 2026.

Interpretación：
Primero, veamos el rendimiento en sí. En 2025, el beneficio operativo será de 47.2 billones de wones, y los ingresos serán de 97.1 billones de wones, ambos alcanzando un máximo histórico, y además, las ganancias se duplican en comparación interanual, lo que ya no puede explicarse simplemente como un "rebote cíclico", sino que se parece más a haber tocado una nueva ronda de demanda estructural. Los servidores de IA, los clústeres de computación y los centros de datos tienen una demanda continua y rígida de memoria de alto ancho de banda y almacenamiento de gran capacidad, no son pedidos a corto plazo, sino una configuración a largo plazo, lo que empuja directamente a los chips de almacenamiento de ser "productos de fuerte ciclo" hacia la dirección de "recursos cuasi-estratégicos."

Ahora veamos la lógica de precios. Un punto clave es: el almacenamiento avanzado y el almacenamiento tradicional están subiendo juntos. Esto indica que no es solo un escasez de un solo producto de alta gama, sino que toda la estructura de oferta y demanda de almacenamiento se está ajustando. Se podría entender que en la cocina no solo ha subido el precio del filete, sino que también lo han hecho los huevos y la harina, lo que indica que la cantidad de comensales ha aumentado repentinamente, y no se pueden preparar tantos platos en poco tiempo. La IA no está trayendo la popularidad de un solo tipo de chip, sino un desplazamiento sistémico de la capacidad de almacenamiento y la demanda de ancho de banda en su conjunto.

La acción de cancelar acciones en circulación también es digna de reflexión. La empresa elige recomprar y cancelar acciones en el momento en que su rendimiento es más fuerte, lo que en esencia envía una señal al mercado: el flujo de caja es muy abundante, hay confianza en el valor a largo plazo de la empresa y no hay prisa por acumular acciones o defenderse. Esto reforzará aún más la percepción del mercado sobre los fundamentos de la empresa y la salud del sector.

Mirando hacia 2026, SK Hynix espera que la demanda de DRAM crezca más del 20%, y NAND también verá un crecimiento del 15%-20%, mientras que el gasto de capital aumentará significativamente. Esto significa que la empresa juzga que la demanda impulsada por la IA no es una ola de mercado, sino que ha entrado en una fase en la que "la expansión de la producción podría no poder seguir el ritmo." El aumento del gasto de capital a menudo ocurre en ciclos en los que la industria tiene una alta certeza sobre futuros pedidos y precios.

La IA está transformando los chips de almacenamiento de "productos de juego cíclico" a "activos de demanda a largo plazo." El aumento en el precio de la memoria no es solo especulación, sino que está respaldado por una demanda real, y esta es la razón por la cual recientemente ha surgido una situación de diferenciación en el mercado donde "los precios de los módulos de memoria suben, los metales preciosos suben, y los activos de riesgo puro están en oscilación."