¿Cuál es el motor más importante detrás del auge del oro y la plata? ¿Por qué ahora?
Si se dice que las fluctuaciones pasadas eran "tormentas", el mercado actual es un "tsunami". Su motor principal no es un solo factor, sino la convergencia de tres fuerzas:
• La "fisura" del sistema crediticio global (lógica subyacente central): Durante mucho tiempo, el sistema de reservas global centrado en la deuda estadounidense ha estado experimentando una reconstrucción de credibilidad. A medida que la escala de la deuda pública de EE. UU. continúa creciendo y la ola de "desdolarización" provocada por la geopolítica se intensifica, los bancos centrales de varios países (especialmente China, India y otros) han pasado de ser meros poseedores de oro a "avariciosos del oro". Cuando los estados soberanos comienzan a convertir en masa las reservas de divisas en oro físico, esto es una expresión clara de "desconfianza" hacia la moneda de crédito.
• El "círculo vicioso" de la inflación y la deuda: A pesar de que la Reserva Federal intenta controlar las tasas de interés, las políticas arancelarias desde 2025 y la reestructuración de la cadena de suministro global han provocado una inflación secundaria persistente. Los inversores se dan cuenta de que, en un entorno de alta deuda, es difícil que las tasas de interés reales se mantengan en valores positivos a largo plazo; el oro, como activo "que no rinde pero es resistente a la inflación", ha visto su poder de fijación de precios regresar de los derivados financieros a la demanda física.
• ¿Por qué es "ahora"? Este es un efecto de punto crítico. A finales de 2025, cuando el oro superó los 4000 dólares, se desencadenó una gran cobertura de posiciones cortas y una afluencia loca de fondos CTA de tendencia. Además, la súbita escalada de la geopolítica a principios de 2026 (como las tensiones comerciales entre EE. UU. y Europa, y la continua agitación en Oriente Medio) hizo que el mercado pasara de "asignar oro" a "acumular oro por pánico".