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El 29 de enero, después de que el oro alcanzara un histórico pico de 5598 dólares/onza, el precio del oro cayó drásticamente en casi 500 dólares en solo 30 minutos, retrocediendo a cerca de 5100 dólares. Aunque luego hubo un rebote, esta volatilidad es extremadamente rara en la historia del oro.
Esta caída se debió principalmente a cuatro factores clave:
1. La liquidación provocada por la “toma de ganancias”
En enero de 2026, el oro mostró un comportamiento extremadamente loco, con un aumento mensual cercano al 30%. Cuando el precio del oro alcanzó el umbral psicológico de 5600 dólares, una gran cantidad de posiciones de ganancias anteriores eligieron cerrar sus posiciones al mismo tiempo para asegurar beneficios. Esta venta concentrada activó órdenes de stop-loss en el mercado, provocando un “colapso” en los precios.
2. El efecto posterior de la “pausa agresiva” de la Reserva Federal
La Reserva Federal anunció en la reunión de política monetaria del 28 que mantendría las tasas de interés sin cambios (3.5%-3.75%) y no continuaría bajando las tasas como esperaban algunos inversores agresivos. Powell, en la conferencia de prensa, adoptó una postura bastante firme sobre la inflación, sugiriendo que no habría un alivio adicional de la política monetaria en el corto plazo. Esta señal “agresiva” comenzó a ejercer presión a la baja sobre el precio del oro que se mantenía en niveles altos una vez que el mercado se tranquilizó.
3. La “corrida de liquidez” generada por la caída de las acciones tecnológicas de EE. UU.
La noche pasada, el mercado de valores de EE. UU. experimentó una fuerte sacudida, con gigantes tecnológicos como Microsoft y Google sufriendo caídas significativas en sus acciones debido a cuestionamientos sobre la relación costo-beneficio de la IA (Microsoft vio evaporarse más de 350 mil millones de dólares en valor de mercado). Para cubrir los márgenes de transacción en el mercado de valores, muchas instituciones grandes se vieron obligadas a vender sus activos más líquidos: el oro, lo que transformó al oro de un “refugio seguro” en un “cajero automático”.
4. Aumento de márgenes por parte de las bolsas (mejora de la gestión de riesgos)
Debido a que la reciente tendencia del oro y la plata era demasiado “parabólica”, las principales bolsas como la Bolsa de Comercio de Chicago (CME) aumentaron la proporción de márgenes de futuros de oro y plata (aumentándose al 11%-12% o más). Esto significa que los costos de transacción aumentaron significativamente, y algunos especuladores de alto apalancamiento se vieron obligados a liquidar sus posiciones, lo que agravó aún más la tendencia a la baja.
El mercado del oro actual muestra características evidentes de **“sobrecalentamiento” y “especulación”**. Aunque a largo plazo se mantiene una perspectiva positiva (preocupaciones geopolíticas y sobre la independencia de la Reserva Federal), la volatilidad (Volatility) **a corto plazo** ya ha salido de control.