📅 30 de enero
A lo largo de 2025, una narrativa poderosa se apoderó: si el dinero se devalúa, la escapatoria natural es buscar refugio en bitcoin y oro. Ambos activos avanzaron juntos bajo el llamado “comercio de devaluación”, atrayendo miles de millones de ETFs minoristas e institucionales.
📖El informe, liderado por el analista Nikolaos Panigirtzoglou, muestra cómo el comportamiento del inversor minorista fue el primero en cambiar. Durante gran parte de 2025, compraron simultáneamente ETFs de Bitcoin y oro como cobertura contra la pérdida de poder adquisitivo. Sin embargo, en agosto, los flujos acumulados hacia los ETFs de Bitcoin dejaron de crecer, y en el cuarto trimestre, comenzaron a disminuir.
Mientras tanto, los ETFs de oro vieron un crecimiento acelerado, cerrando el año con casi $60 mil millones en flujos acumulados. La plata replicó este patrón, concentrando la mayor parte de sus flujos en el último trimestre del año, justo cuando los ETFs de Bitcoin estaban experimentando salidas de capital.
Para JPMorgan, esta coincidencia no es accidental, sino una rotación directa de bitcoin a metales preciosos por parte del inversor minorista.
El comportamiento institucional reforzó esta dinámica. El banco utilizó el interés abierto de futuros de CME como referencia y detectó un aumento agudo en posiciones largas en plata durante el último trimestre de 2025 y el comienzo de 2026, impulsado principalmente por fondos de cobertura.
El oro mostró un patrón similar a lo largo del año. En contraste, los futuros de Bitcoin no registraron un aumento comparable en la posición institucional.
Los indicadores de momentum seguidos por los traders de tendencia, como los CTAs, ahora muestran una divergencia extrema. El oro aparece en territorio sobrecomprado, la plata en territorio profundamente sobrecomprado, y Bitcoin en territorio sobrecomprado.
Este tipo de posicionamiento, según los analistas, aumenta el riesgo de toma de ganancias y reversión a la media en los metales, algo que ya ha comenzado a observarse con los recientes retrocesos en ambos activos.
Tema Opinión:
Cuando el capital se desplaza masivamente a un lado del barco, el riesgo ya no está en el activo que fue abandonado, sino en el que todos están persiguiendo. Si Bitcoin está técnicamente sobrevendido mientras que el oro y la plata muestran claras señales de saturación de compras, el próximo movimiento inesperado podría venir del lado menos concurrido.
💬 ¿Crees que el capital volverá de oro y plata a Bitcoin?
Deja tu comentario...
#bitcoin #GOLD #Silver #JPMorgan #CryptoNews $BTC $PAXG
