🚨La historia está rimeando de nuevo
La crisis de 2008 comenzó con el oro en máximos históricos.
Ese mismo escenario se está formando ahora.
Hoy:
Oro > $5,000
Plata > $110
Platino y paladio subiendo juntos
Eso no sucede en ciclos saludables.
Esto no es un rally normal de materias primas.
El oro no se dispara durante el optimismo de crecimiento.
La plata no supera durante la estabilidad.
Se mueven juntos así solo cuando la confianza cambia:
la liquidez se vuelve incierta
las reclamaciones en papel son cuestionadas
el riesgo de duración no se puede cubrir
Esa es exactamente la situación que precedió a 2008.
En ese entonces, la duración de la hipoteca rompió el sistema.
Ahora, es la duración soberana—creando presión sin titulares.
Cambio clave frente a 2008:
En 2008, el estrés fluyó hacia el USD
Hoy, el estrés está fluyendo lejos de él
El papel del dólar como financiamiento, cobertura y colateral seguro está siendo cuestionado en silencio.
Ahí es cuando el capital busca activos sin riesgo de contraparte.
Gran diferencia esta vez:
Oro y plata se están moviendo juntos.
Los bancos centrales son compradores netos.
Los niveles de deuda son mucho más altos.
El propio dólar es el estrés.
Las crisis no comienzan con miedo.
Comienzan cuando el sistema pierde flexibilidad.
$XAU #historyrepeat $XAG $PAXG #MarketUpdate
