Cuando miré de cerca Dusk Network por primera vez, lo que me impactó no fue la tecnología en sí. Fue el silencio que la rodea. En un mercado que recompensa el ruido, Dusk ha estado haciendo algo que la mayoría de las cadenas de bloques evitan silenciosamente, construyendo privacidad con la que los reguladores realmente pueden vivir. No tolerar. Vivir con.


La mayoría de las conversaciones sobre criptomonedas en torno a la privacidad comienzan con una falsa elección. O obtienes total anonimato y los reguladores se mantienen alejados, o abres completamente los libros y la privacidad desaparece. Ese marco ha moldeado años de decisiones de diseño. También es la razón por la cual las cadenas de privacidad tienden a vivir en los márgenes del ecosistema, populares entre los usuarios que quieren desaparecer, en gran medida ignoradas por instituciones que no pueden. La apuesta de Dusk es diferente. Asume que la privacidad solo se vuelve valiosa a gran escala cuando alguien es responsable de ella.


Esa suposición cambia todo por debajo.
En la superficie, Dusk parece otra Capa 1 centrada en casos de uso financieros. Si indagas un poco más, comienzas a ver por qué se siente más lenta, más constante, casi cautelosa. Su arquitectura está construida en torno a la divulgación selectiva. Las transacciones pueden ser privadas por defecto, pero no son opacas por necesidad. Si un auditor, regulador o contraparte necesita verificar algo, el sistema permite pruebas sin exponer el historial completo de transacciones. Lo que importa aquí no es la criptografía en sí, sino lo que permite. Las instituciones pueden cumplir con las obligaciones de informes sin convertir cada entrada de libro mayor en un espectáculo público.


Este no es un problema teórico. En Europa sola, el entorno regulatorio se ha endurecido rápidamente.

MiCA entró en efecto en etapas a través de 2024, y a principios de 2025 muchos proveedores de servicios de criptomonedas se encontraron luchando por adaptar el cumplimiento en sistemas que nunca fueron diseñados para ello.

Dusk comenzó desde la dirección opuesta. Su colaboración con entidades reguladas como NPEX, que opera bajo licencias financieras holandesas, revela mucho sobre la intención. NPEX no está experimentando por diversión. Maneja valores reales.

Se espera que alrededor de 300 millones de euros en activos tokenizados lleguen a la cadena a través de plataformas como DuskTrade a medida que esta infraestructura madura. Ese número importa porque no es el TVL de DeFi persiguiendo rendimiento. Representa activos que ya existen en mercados regulados.


Debajo de esa actividad superficial se encuentra una elección técnica más silenciosa. Dusk utiliza pruebas de conocimiento cero no como una capa de marketing, sino como una herramienta de cumplimiento. Cuando la gente escucha ZK, a menudo piensa en ocultar todo. Lo que Dusk hace está más cerca de ocultar las partes innecesarias.

La propiedad, elegibilidad y finalización de liquidaciones pueden ser probadas sin revelar contrapartes o cantidades públicamente. Esa distinción suena pequeña. En la práctica, es la diferencia entre un sistema que un banco puede probar internamente y uno que no puede tocar.


Hay un compromiso aquí, y vale la pena ser honesto al respecto. La divulgación selectiva introduce complejidad. Requiere coordinación con reguladores, reglas claras sobre quién puede solicitar qué, y marcos legales que difieren por jurisdicción. Dusk está apostando a que esta complejidad no es un error, sino un foso. Si esto se mantiene, las cadenas de privacidad más simples pueden tener dificultades para cruzar hacia el territorio institucional, no porque su tecnología sea más débil, sino porque sus suposiciones están desalineadas.


Lo que hace que este enfoque se sienta oportuno es lo que está sucediendo en otros lugares del mercado. En los últimos seis meses, varios protocolos con un peso fuerte en privacidad han enfrentado deslistados o restricciones de acceso en jurisdicciones importantes. Al mismo tiempo, la tokenización ha pasado de los libros blancos a la producción.

El fondo BUIDL de BlackRock cruzando los 500 millones de dólares a principios de este año señaló algo importante. Las instituciones están cómodas experimentando en la cadena, pero solo cuando existen superficies de control. El diseño de Dusk parece anticipar esa tensión exacta.


Otra capa que vale la pena prestar atención es DuskEVM. La compatibilidad con EVM se activó en la mainnet a principios de 2026, y no se sintió como un movimiento para atraer atención. Se sintió más como despejar un obstáculo.

Los equipos que ya trabajan en aplicaciones reguladas no necesitaban un nuevo entorno para aprender ni un nuevo stack con el que luchar. Solo necesitaban menos razones para detenerse. Los contratos de Solidity pueden ejecutarse, pero se asientan en un sistema que hace cumplir las restricciones de privacidad y cumplimiento a nivel de protocolo. Eso significa que los desarrolladores no tienen que reinventar la lógica de cumplimiento a nivel de aplicación. Se maneja por debajo, como parte de la fundación.


Esto crea un perfil de riesgo interesante. Por un lado, Dusk podría convertirse en la plomería esencial para los mercados regulados. Al mismo tiempo, el progreso aquí está ligado a las instituciones que se mueven a su propio ritmo, que suele ser más lento de lo que la mayoría de los operadores de criptomonedas tienen paciencia. Hay indicios de que las cosas están acelerándose, pero si la emisión realmente se acelera o se asienta en un ritmo constante sigue siendo una pregunta abierta. La infraestructura que espera la regulación a menudo pone a prueba la paciencia de los inversores.


Sin embargo, la paciencia podría ser el punto. La mayoría de las cadenas de bloques optimizan la velocidad de adopción. Dusk optimiza la durabilidad. Esa diferencia se muestra en métricas que rara vez tienden en los feeds sociales.

Consistencia en el tiempo de actividad del validador sobre números de rendimiento llamativos. Garantías de liquidación sobre billeteras activas diarias. Preparación para el cumplimiento sobre la velocidad narrativa. Estos no son números emocionantes, pero son números pegajosos.


A medida que conecto estos puntos, un patrón más amplio comienza a emerger. Crypto se está dividiendo lentamente en dos mundos. Uno está optimizado para la experimentación, donde el riesgo es aceptable y el fracaso es parte de la cultura. El otro está optimizado para la continuidad, donde los errores son costosos y la visibilidad es obligatoria. La privacidad regulada se sitúa justo en la costura entre esos mundos. No promete libertad de supervisión. Ofrece control sobre la exposición.


Si Dusk tiene éxito, no será porque convenció a todos de que la privacidad importa. Ese argumento ya ha sido ganado y perdido muchas veces. Será porque mostró que la privacidad, cuando se diseña con responsabilidad por debajo, se vuelve utilizable a gran escala.


Y ese puede ser el cambio silencioso que vale la pena recordar. En la próxima fase de este mercado, las cadenas que perduren no serán las que más se ocultaron, sino las que supieron exactamente qué revelar y cuándo.

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