Durante décadas, los comerciantes pidieron prestado yen barato,
usaron apalancamiento,
y compraron todo con rendimientos más altos: acciones, bonos, cripto.
Ese es el comercio de carry del yen.
¿Ahora?
🚨 JGB a 10 años ≈ 2.25%
🚨 JGB a 40 años acaba de superar el 4%
Cuando la volatilidad del yen se dispara, el apalancamiento muere rápido.
Y cuando el apalancamiento muere…
Bitcoin se vende primero.