Una Semana para los Libros de Historia: Cómo el Riesgo se Desenredó, un Mercado a la Vez
Wendyy_
6:27 AM · 2 de febrero de 2026
No fue una venta aleatoria.
Fue un colapso secuenciado y metódico que se desarrolló día a día a través de las clases de activos.
En lugar de un solo choque, los mercados experimentaron una reacción en cadena: cada segmento se rompió a su vez y pasó la tensión hacia adelante. Al final de la semana, casi todos los principales activos de riesgo habían absorbido el impacto.
Aquí está cómo se desarrolló esa progresión.
Lunes: Las Pequeñas Capitalizaciones Parpadean Primero
La semana comenzó con una fuerte reversión en el Índice Russell 2000, que acaba de alcanzar nuevos máximos cerca de 2,838.
Las acciones de pequeñas capitalizaciones a menudo actúan como el sistema de alerta temprana del mercado. Son más sensibles a las condiciones de liquidez, la disponibilidad de crédito y las suposiciones de crecimiento optimista. Cuando el apetito por el riesgo comienza a desvanecerse y el capital empieza a retirarse, las pequeñas capitalizaciones suelen ser las primeras en sentir la presión.
Esa debilidad temprana no era ruido: era la primera señal de que algo bajo la superficie comenzaba a cambiar.
Martes: El dólar se descompone
El martes, la atención se centró en el Índice del Dólar de EE. UU., que cayó a mínimos de varios años.
El movimiento siguió a los comentarios del presidente Trump sugiriendo poca preocupación por un dólar más débil, junto con una creciente especulación sobre una posible intervención en el yen. Los comerciantes interpretaron esto como una señal de tolerancia a la política hacia la debilidad del dólar, y la posición se ajustó rápidamente.
Los mercados de divisas a menudo sirven como puntos de presión silenciosos. Cuando el dólar se desestabiliza, obliga a una revalorización en todos los activos globales: acciones, commodities y flujos de capital sienten todos los efectos de onda.
Miércoles: Desaparece el soporte para el S&P 500
A mitad de semana, la presión de venta alcanzó el S&P 500.
Los funcionarios de EE. UU. negaron públicamente cualquier plan de intervención en la moneda o el mercado, eliminando una suposición clave en la que muchos inversores habían estado apoyándose. Esa aclaración importó más de lo que parecía. Las expectativas de respaldos de políticas habían apoyado silenciosamente los activos de riesgo, y una vez que esas expectativas desaparecieron, la venta se aceleró.
Esto no fue pánico.
Era una revalorización.
Jueves: La tecnología finalmente cede
Para el jueves, la debilidad se extendió decisivamente al Nasdaq Composite.
Las acciones tecnológicas se habían mantenido resistentes más tiempo que otros sectores, pero la presión creciente finalmente alcanzó. Cuando los sectores líderes comienzan a retroceder, a menudo señala que la reducción del riesgo se está volviendo sistemática en lugar de selectiva.
En esta etapa, la desaceleración ya no estaba aislada: era amplia y coordinada.
Viernes: Los metales colapsan bajo apalancamiento
El viernes se produjo el movimiento más dramático de la semana.
El oro y la plata se vendieron agresivamente, no debido a una demanda física colapsante, sino por fuertes liquidaciones impulsadas por apalancamiento y presión de márgenes. En mercados dominados por futuros, las rápidas caídas de precios pueden desencadenar ventas forzadas que abruman los fundamentos.
Esa dinámica se desarrolló a la vista de todos, resultando en una de las caídas de corto plazo más pronunciadas en metales preciosos en décadas.
Sábado: Las criptomonedas siguen el rastro de liquidez
Una vez que la presión de venta había barrido los mercados tradicionales más líquidos, las criptomonedas fueron las siguientes.
Bitcoin y Ethereum cayeron durante el fin de semana. Como de costumbre, el alto apalancamiento amplificó el movimiento. Las criptomonedas no lideraron esta caída: la siguieron.
Cuando la liquidez global se reduce, ningún activo de riesgo es inmune.
El panorama más amplio: una reacción en cadena, no caos
Esta semana no trató de un mal titular o un mercado roto. Fue un efecto dominó:
Las pequeñas capitalizaciones se debilitaron → el dólar se movió → las acciones se revalorizaron → los metales fueron liquidados → las criptomonedas siguieron.
Cada paso aumentaba la probabilidad del siguiente.
Entender esta secuencia importa. Destaca cómo los mercados modernos transmiten estrés: no instantáneamente, sino progresivamente, a medida que el capital se retira del riesgo en capas.
Esto no fue aleatorio.
Era una estructura revelándose bajo presión.