Bitcoin acaba de caer por debajo de $80K por primera vez desde abril de 2025, llevando la caída más allá del 30% desde el máximo. BTC$BTC ahora se negocia cerca de ~$78.7K - y ese movimiento ha puesto el precio promedio de compra de Strategy (~$76K) de nuevo en el foco.
Aquí está la parte que muchos están pasando por alto. Sí, Strategy está técnicamente en números rojos en papel - pero no hay riesgo de venta forzada. Sus 712,647 BTC están libres de cargas, nunca se utilizaron como colateral. Incluso los $8.2B en deuda convertible no afectan hasta 2027, dejando espacio para refinanciar, extender o convertir.
El verdadero punto de presión no es la solvencia - es la demanda. Los datos en cadena muestran flujos de capital desvaneciéndose, y CryptoQuant señala un Capital Realizado plano, lo que históricamente descarta una fase alcista. Eso es lo que está pesando sobre el precio, no el estrés en el balance.
Michael Saylor ha estado aquí antes. En 2022, la Estrategia siguió comprando mientras las acciones se negociaban por debajo del valor de BTC$BTC - y él ha dicho repetidamente que las caídas profundas no son eventos de liquidación, son ventanas de acumulación. La conclusión: este movimiento perjudica el sentimiento, no la sobrevivencia de la Estrategia.