La carrera armamentista de la IA se está moviendo del laboratorio al libro mayor: La bomba de deuda de $300B de las grandes tecnológicas 💣
La era de "Las grandes tecnológicas con mucho dinero en efectivo" acaba de sufrir un cambio estructural masivo. Durante décadas, empresas como Microsoft y Google se sentaron sobre montañas de efectivo, rara vez necesitando golpear la puerta de Wall Street.
Eso acaba de cambiar. Según nuevos datos de BofA Global Research, los hiperescaladores de IA están pivotando hacia una masiva emisión de deuda para financiar la construcción de infraestructura más cara en la historia humana.
Los números son asombrosos:
La explosión de 2025: Las grandes tecnológicas emitieron un récord de $120 mil millones en deuda corporativa el año pasado, un aumento del +500%
sobre 2024. $OPEN
Rompiendo la tendencia: Solo en 2025, pidieron prestado más que en los cuatro años anteriores combinados. $ZAMA
La previsión de 2026: El caso base es un aumento a $142 mil millones, pero si la "carrera armamentista" de IA se acelera, podríamos ver una asombrosa deuda nueva de $317 mil millones. $PARTI
¿Por qué el súbito hambre de efectivo?
Construir los "cerebros" de la IA no es barato. $AMZN, $GOOGL, $META, $MSFT y $ORCL ya no son solo empresas de software; son los mayores propietarios y consumidores de energía del mundo. Están pidiendo prestado para asegurar:
Silicio de alta gama: Comprando cientos de miles de GPU.
Energía y refrigeración: Asegurando contratos de energía nuclear y renovable para mantener las luces encendidas.
Bienes raíces de centros de datos: Construyendo enormes centros físicos a nivel global.
Los inversores ya no están solo observando "Crecimiento de usuarios" o "Ingresos por publicidad". Ahora están observando el gasto de capital (CapEx) y el servicio de deuda. El mercado está apostando a que el ROI de la IA será lo suficientemente alto como para justificar esta montaña de apalancamiento de $317B.
Si tienen razón, poseen el futuro. Si están equivocados, el mercado de bonos corporativos está a punto de tener un viaje muy accidentado.