Esta semana en el mercado de criptomonedas, no hay mejor manera de describirlo que con “hielo y fuego”. Por un lado, el cambio de liderazgo en la Reserva Federal desencadena una “venta masiva de pánico” en toda la red, con Bitcoin liderando la caída; por otro lado, el deshielo regulatorio, las grandes inversiones institucionales y el apoyo de los líderes traen múltiples buenas noticias concentradas. La danza caótica de los precios a corto plazo puede asustar, pero la tendencia a mediano y largo plazo ya es bastante clara: las instituciones están silenciosamente posicionándose, y el paso hacia la “regularización” del mercado de criptomonedas es más rápido de lo que imaginamos.

Fuente de oscilación central: el cambio de liderazgo en la Reserva Federal, la nominación de Kevin Walsh provoca “pánico en la Reserva”

El mayor cisne negro de esta semana, sin duda, es la nominación oficial del presidente Trump a Kevin Warsh, quien reemplazará a Powell, cuyo mandato expira este mayo, como el próximo presidente de la Reserva Federal. Esta nominación no es solo un simple cambio de personal, sino que altera directamente el ritmo de todo el mercado de criptomonedas.

Puede que algunos no estén muy familiarizados con Warsh, así que aquí hay un breve resumen de su trayectoria: es originario de Stanford, fue asistente del legendario economista Friedman, y también obtuvo un doctorado en derecho de Harvard, su carrera abarca Wall Street, la Casa Blanca y la Reserva Federal, con conexiones en los ámbitos político, empresarial y académico — su suegro es el heredero de Estée Lauder, y también es amigo de Trump; incluso el legendario inversor Druckenmiller es su socio, y comenzó a involucrarse en la inversión en bitcoin desde temprano. Lo más crucial es que fue el miembro más joven de la Junta de la Reserva Federal en la historia, y en 2010 se opuso públicamente a la flexibilización cuantitativa, siendo un personaje “halcón” en toda regla.

La razón por la que el mercado está nervioso se centra en la palabra “halcón”. Todos son conscientes de que la Reserva Federal halcón se preocupa principalmente por controlar la inflación, y es muy probable que restrinja la liquidez del mercado, reduzca el balance de la Reserva Federal, e incluso “enfríe” de manera proactiva las burbujas de precios de los activos. Aunque Warsh ha comparado el bitcoin con “el nuevo oro” en el pasado y no tiene una actitud hostil hacia las criptomonedas, bajo la premisa de “restricción de liquidez”, cualquier activo de riesgo será vendido — el bitcoin será el primero, cayendo directamente al rango de 76,000 a 82,000 dólares, cerca del mínimo en 10 meses, con una caída máxima en 24 horas de hasta 8.32%, y otros tokens como el etéreo también cayeron drásticamente, esto es lo que el mercado llama “pánico de la Fed”.

Cabe agregar que la razón por la que Warsh se destaca también se debe a su “adaptación a las circunstancias” — de ser un defensor del libre comercio, se convirtió en un partidario de la política arancelaria de Trump, criticando a Powell por bajar las tasas demasiado lentamente; esta también es una de las razones clave por las que pudo ser nominado. No obstante, si podrá ejercer su cargo, aún debe ser aprobado por el Senado de EE. UU., por lo que aún hay incertidumbres.

Ruptura de la regulación: La legislación sobre criptomonedas en EE. UU. da un gran paso, el bitcoin finalmente tiene “identidad”

Mientras el mercado está en pánico, ha llegado una noticia positiva de regulación en EE. UU. — el Comité Agrícola del Senado, con un resultado de votación de 12 a favor por parte de los republicanos y 11 en contra por parte de los demócratas, ha promovido el proyecto de ley (Ley de Intermediarios de Productos Digitales).

Esta frase parece complicada, pero su núcleo es uno: aclara la “identidad” de criptomonedas como el bitcoin — no son valores, sino “productos digitales”; al mismo tiempo, otorga la principal autoridad reguladora del mercado spot de criptomonedas a la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas), y no a la SEC (Comisión de Bolsa y Valores), que siempre ha tenido una actitud dura hacia el mercado de criptomonedas.

Esto es, sin duda, una gran ventaja a largo plazo para el mercado de criptomonedas. Hay que saber que el mayor dolor del mercado criptográfico antes era la “incertidumbre regulatoria” — no saber a quién pertenecía realmente, qué se podía hacer y qué no, lo que llevó a muchas instituciones a no atreverse a entrar. Ahora que el proyecto de ley aclara el sujeto regulador y las propiedades de los activos, equivale a darle al mercado una “píldora de tranquilidad”, lo que puede reducir significativamente la incertidumbre que trae la regulación.

Sin embargo, no hay que apresurarse a celebrar: esto es solo la aprobación a nivel del comité del Senado, aún no ha llegado a la votación de todo el Senado, y para convertirse finalmente en ley, debe contar con el apoyo conjunto de ambos partidos; actualmente hay divisiones partidistas y algunas disputas sobre detalles, lo que limita el impulso a corto plazo sobre la emoción del mercado, y todos aún están en un estado de “optimismo cauteloso”.

Las instituciones están muy activas: Solana ha sido muy respaldada, y el euro stablecoin se prepara para una explosión.

Además de la regulación, la disposición de “dinero real” por parte de las instituciones esta semana puede explicar el potencial a largo plazo del mercado de criptomonedas, con tres eventos clave que son muy interesantes.

1. Explosión del ecosistema de Solana: Jupiter recibe 35 millones de dólares en inversión, Wall Street entra a largo plazo.

El principal agregador DEX del ecosistema de Solana, Jupiter, anunció esta semana que ha recibido una inversión estratégica de 35 millones de dólares de ParaFi Capital — es la primera vez que Jupiter acepta financiamiento externo desde su fundación.

Esta inversión tiene dos aspectos destacados que merecen atención: primero, todos los fondos de inversión se liquidan con el stablecoin JupUSD emitido por Jupiter, y segundo, la inversión tiene un largo período de bloqueo. Estos dos detalles son suficientes para demostrar que las principales instituciones de Wall Street ya no son “especuladores a corto plazo”, sino que tienen la intención de invertir a largo plazo en el sistema DeFi (finanzas descentralizadas) nativo del ecosistema de Solana.

Además, Jupiter ha integrado recientemente funciones como el mercado de predicciones Polymarket, dejando de ser solo una “herramienta de intercambio”, y acercándose lentamente a ser una “súper aplicación”, lo que refuerza aún más la posición de Solana como “cadena de aplicaciones súper”. Impulsado por esta noticia, el token nativo de Jupiter, JUP, ha subido más del 10% a corto plazo, trayendo algo de vitalidad a un mercado débil. Se informa que el volumen de transacciones de Jupiter durante el último año ya ha superado los 1 billón de dólares, habiendo logrado auto-sostenerse, y esta vez acepta inversiones externas, principalmente para expandir aún más su despliegue.

2. El billón de euros en stablecoins está en camino: los bancos tradicionales son los principales actores.

S&P Global Ratings (Standard & Poor's) publicó esta semana un informe importante, dando una sorprendente predicción: para 2030, el tamaño del mercado de los euro stablecoins podría alcanzar 1.1 billones de euros (equivalente a 1.3 billones de dólares) en el mejor de los casos; hay que saber que para finales de 2025, el tamaño de los euro stablecoins era solo de 650 millones de euros, lo que significa que en solo cinco años, tendría que crecer aproximadamente 1600 veces.

Incluso en el escenario más conservador, el tamaño podría alcanzar los 570 mil millones de euros, representando el 2.2% de los depósitos nocturnos en la zona euro. La razón principal para tener tales expectativas de crecimiento sorprendentes se debe a dos factores: primero, la implementación de la regulación MiCA en Europa, que proporciona un marco regulatorio claro y elimina obstáculos para el desarrollo de stablecoins; segundo, los bancos europeos están acelerando la tokenización de activos tradicionales, se dice que ya hay 11 bancos europeos que planean emitir conjuntamente euro stablecoins para finales de 2026.

Aquí hay un punto clave a tener en cuenta: los principales jugadores de los euro stablecoins en el futuro no serán proyectos puramente criptográficos, sino bancos tradicionales — lo que también significa que los stablecoins se integrarán gradualmente en el sistema financiero tradicional, convirtiéndose en un importante puente entre el mercado de criptomonedas y las finanzas tradicionales, promoviendo aún más la institucionalización del mercado de criptomonedas.

3. Canadá elimina obstáculos: la entrada de fondos institucionales ya no tiene “preocupaciones”.

No solo EE. UU. y Europa, Canadá también está avanzando en la regulación de criptomonedas — la organización de regulación de inversiones de Canadá (similar a IIROC o OSC) publicó esta semana un nuevo marco para la custodia de activos digitales, cuyo requisito central es “aislamiento de activos”, “estricta gestión de riesgos” y “protección del cliente”.

La frase significa que: si las instituciones quieren poseer y custodiar activos digitales, deben almacenar los activos de los clientes por separado de sus propios activos, y establecer un estricto sistema de control de riesgos para proteger la seguridad de los activos de los clientes. Esto puede parecer “más regulación”, pero en realidad es el último obstáculo que se elimina para la entrada de fondos institucionales — las grandes instituciones como fondos de pensiones y fondos soberanos no se atrevían a entrar antes debido a preocupaciones sobre la seguridad de los activos y los riesgos regulatorios; ahora que el marco regulatorio se ha mejorado, la disposición de estos “grandes fondos” para entrar aumentará considerablemente, lo que también es una señal importante de la “institucionalización” del mercado de criptomonedas a nivel mundial.

Los grandes nombres apoyan: Vitalik donó 45 millones, el ecosistema de Ethereum recibe otro respaldo.

Además de las instituciones, las figuras clave del círculo de criptomonedas también están transmitiendo confianza — el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin (comúnmente conocido como “Vitalik”), retiró aproximadamente 16,384 ETH de su dirección personal esta semana, valorados en aproximadamente 45 millones de dólares.

Este dinero no se utiliza para especular en criptomonedas, sino para financiar diversos proyectos de código abierto, incluyendo seguridad de código abierto, tecnologías de privacidad, hardware de código abierto, software verificable, etc., abarcando no solo blockchain, sino también comunicación segura, biotecnología y otras áreas.

El trasfondo es que la Fundación Ethereum ahora está entrando en un “período de moderada contracción” — el trabajo central de desarrollo continúa, pero el gasto general se ha reducido, y muchos proyectos que necesitan apoyo financiero enfrentan un déficit. Vitalik está personalmente involucrado en “cubrir” esta situación, por un lado, para apoyar el desarrollo de estas áreas clave, y por otro lado, enfatizando el espíritu central de la “descentralización”, asegurando la seguridad a largo plazo del ecosistema de Ethereum. Para todo el ecosistema de Ethereum, esto es sin duda un fuerte respaldo, y también muestra al mercado la confianza en el desarrollo a largo plazo de Ethereum.

Profecía de los gigantes: en el futuro, todos los activos se “subirán a la cadena”, y las wallets se convertirán en herramientas centrales.

Esta semana también hay un punto de vista que vale la pena destacar, proveniente del gigante tradicional de gestión de activos Franklin Templeton — su responsable de activos digitales, Sandy Kaul, declaró públicamente que la industria de gestión de activos está a punto de experimentar un “cambio de paradigma”.

En pocas palabras, su profecía es: en el futuro, todos los activos financieros tradicionales como acciones, bonos y fondos serán “tokenizados”, no necesitarán pasar por corredores o instituciones de custodia tradicionales, sino que se depositarán directamente en la billetera digital de los usuarios en forma de tokens nativos, esto es lo que se llama “nativo de billetera” (wallet-native).

Ella incluso compara esta transformación con la “próxima revolución ETF”, enfatizando que en el futuro la “cadena” se convertirá en la “capa de liquidez universal” de todos los activos; es decir, tanto los activos criptográficos como los tradicionales circularán y se negociarán en la cadena, rompiendo las barreras actuales. No se trata solo de palabras, sino de la larga expectativa de los gigantes tradicionales de la gestión de activos sobre la tokenización de activos del mundo real (RWA) + el modelo de conexión directa con las wallets, lo que también indica que la fusión de la tecnología criptográfica y las finanzas tradicionales es una tendencia irreversible.

Resumen de la semana: el pánico a corto plazo no cambia los beneficios a largo plazo, la disposición institucional es la señal central.

Finalmente, para resumir la situación de esta semana en términos simples: esta semana ha sido un “período de mensajes intensos” para el mercado de criptomonedas, donde se han juntado las señales de la regulación, las instituciones y los grandes nombres de la industria — el cambio de liderazgo en la Reserva Federal ha traído pánico a corto plazo, provocando fuertes oscilaciones de precios; pero al mismo tiempo, la ruptura de la regulación en EE. UU., la inminente explosión de los stablecoins en Europa, la eliminación de obstáculos para la entrada de instituciones en Canadá, el fuerte respaldo de Wall Street a Solana, Vitalik respaldando al etéreo, y los gigantes tradicionales de la gestión de activos siendo optimistas sobre la tokenización de activos, todo esto son grandes beneficios a medio y largo plazo.

El estado actual del mercado es que “el pánico a corto plazo ha superado los beneficios a largo plazo”: todos, preocupados por el apretón de liquidez de la Reserva Federal, están apresurándose a vender, lo que ha llevado al índice de miedo a estar en un estado de “temor extremo”, y no hay una dirección narrativa clara a corto plazo, lo que hace que los precios fluctúen descontroladamente.

Pero si ampliamos nuestra visión, podemos descubrir que: la mayoría de los eventos clave de esta semana están impulsando la “normalización e institucionalización” del mercado de criptomonedas — la regulación aclara identidades, el dinero real de las instituciones entra, y las finanzas tradicionales se fusionan proactivamente; todo esto son signos de la madurez del mercado de criptomonedas. Las fluctuaciones a corto plazo son más como un “lavado” antes de la entrada de las instituciones; a medio y largo plazo, la tendencia de desarrollo del mercado de criptomonedas ya es cada vez más clara.

Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo es solo para referencia y no constituye ningún consejo de inversión. Los inversores deben considerar racionalmente la inversión en criptomonedas según su capacidad de asumir riesgos y sus objetivos de inversión, y no seguir ciegamente la tendencia.