🇪🇺 欧元大博弈：是历史性看涨还是多头陷阱？
虽然美股表现依然坚挺，且 10 年期美债收益率在 2025 年出奇稳定，但外汇市场正暗流涌动。目前最受瞩目的并非股市，而是 欧元/美元 (EUR/USD) 的极端仓位。
📊 数据背后的真相
目前欧元的投机性净多头头寸已飙升至 240 亿美元。参考历史背景：
这一规模与 2018 年和 2023 年的高点持平，而那两次随后都引发了欧元的深度回调。这离 2021 年创下的 310 亿美元历史纪录也相差不远，当时随后出现的是更大规模的暴跌。
⚖️ 技术面分析：1.20 关口是一道“铁墙”
尽管自 2025 年 3 月以来，欧元已从 1.08 一路攀升至 1.21，但多头始终未能有效站稳关键位置：
200个月移动平均线 (MA200)： 1.1939 水平仍是月线收盘无法逾越的障碍。斐波那契回撤位： 1.2016 （针对 2008-2022 年长期跌势的反弹目标）依然压制着汇价。局部高点： 在冲高至 1.2084 后，汇价回落至 1.1776。
关键风险： 在 1 月 27 日触及 1.2084 的高点后，交易员们仍在继续加仓多头。如果市场缺乏进一步上行的动力，如此拥挤的仓位极易引发“多头踩踏”。
📉 市场启示
如果欧元/美元不能强势突破并站稳 1.20，那么从 2022 年低点 (0.9528) 开始的这一轮上涨，很可能只是长期下跌趋势中的一次大规模反弹。
庞大的投机仓位使得欧元对任何来自欧洲的利空消息或强劲的美国数据都极其敏感。
作者观点： 现在不是盲目乐观的时候。如此极端的仓位失衡往往是趋势反转的前兆。密切关注 1.1940 这一“枯荣线”，它将决定欧元的长期命运。
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