对于GOOG发行长达100年的公司债这一举措，我持积极态度。虽然市场目前对资本支出（CapEx）过高表现出担忧，但正如我几个月前所提到的观点：只要观察到此类公司债与国债之间的利差未出现扩大的迹象，便足以印证科技巨头们依然坚定地在AI领域进行大规模投入。

至于Manus为何能够成功出售，我认为最核心的原因在于季逸超所指出的那样：他们洞察到该业务的本质实际上是制造业。

在制造业的逻辑中，生产设备皆需对外采购，通过加工原材料（例如将黄桃制成罐头）再销售给消费者。未来的互联网公司也将演变为这种形态，区别仅在于具体的产出不同——有人负责生产黄桃罐头，有人采购猪肉和淀粉制作火腿肠，还有人收购黄豆来磨制豆浆。

这正是新一代工业革命的缩影。在此进程中，互联网企业乃至大模型公司的整体毛利率虽然会下降，但这将带来技术普惠，让消费者最终获得更优质、更易用的AI产品。