El mercado de las commodities tokenizadas acaba de superar los 6,126 mil millones de dólares. En menos de seis semanas, ha ganado un 53 %. Desde principios de 2026, se ha cuadruplicado. Y casi todo proviene del oro tokenizado. Tether Gold (XAUT) pesa 3.57 mil millones $, Pax Gold (PAXG) 2.31 mil millones $. Entre ambos, controlan más del 95 % del sector. Ethereum concentra el 97 % del volumen total.
Mientras que bitcoin ha perdido más del 50 % desde octubre de 2025 y el resto de la cripto sangra, el oro spot roza los 5,114 $ la onza. Los inversores huyen de la volatilidad cripto hacia el oro tokenizado. Estabilidad + liquidez 24/7 + propiedad fraccionada: la receta perfecta. El oro tokenizado se convierte en la estrella del RWA mientras el mercado cripto está deprimido. Es la nueva fiebre del oro. Y sucede en la blockchain.
Dominio Estratégico y Concentración del Mercado
Paxos registró entradas récord en enero. Tether multiplica asociaciones. Los inversores buscan seguridad. El sector atrae cada vez más. El oro digital cambia las reglas del juego.
Tether y Paxos dominan el 95 %. XAUT y PAXG representan casi todo el mercado. Paxos registró entradas récord en enero. Tether acaba de invertir 150 millones $ en Gold.com para impulsar aún más a XAUT.
Ethereum es la casa matriz: 97 % del volumen. Arbitrum, BNB Chain y los demás hacen de comparsas. Esta extrema dominación hace que el sector esté muy concentrado. El oro tokenizado explota. Pero explota en muy pocas manos.
El duopolio Tether-Paxos se ha convertido en el maestro indiscutido de esta nueva fiebre del oro. Y el mercado cripto observa esto con una mezcla de envidia y preocupación. La industria cripto se pregunta: ¿quién controla realmente este nuevo tesoro digital?
El Dilema de la Custodia: ¿Token o Activo Físico?
Detrás de la fiesta, surge una pregunta inquietante. Cuando compras XAUT o PAXG, ¿realmente posees oro físico? ¿O solo un bonito token? Adrian Ash, responsable de investigación en BullionVault, lo dice claramente: "No se sabe realmente lo que se posee cuando se compra un token digital «respaldado» por un activo físico. Si tuvieras que hacer valer tu derecho de propiedad en una disputa, un tribunal podría decidir que, en realidad, solo posees el token".
La confianza sigue siendo frágil. Paxos y Tether juran que sus tokens están 100 % respaldados y son redimibles. Pero la historia de quiebras pasadas recuerda que el riesgo de custodia es real. El oro tokenizado es un éxito. Pero también genera preocupación. Los inversores cripto deben reflexionar sobre ello. La fiebre del oro digital es intensa. Pero oculta sombras. El mercado tokenizado crece. Y las preguntas crecen con él.
