📌 NFP tháng 1 của Mỹ: Mạnh hơn dự báo nhưng chưa hẳn là quá tốt

🔻BLS công bố bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 1 tăng +130K việc làm, cao hơn nhiều so với mức dự báo +66K. Đây là mức tăng mạnh nhất kể từ 12/2024.

🔸 Sửa đổi dữ liệu cũ

- Tháng 12: 50K → 48K

- Tháng 11: 56K → 41K

-> Tổng hai tháng bị điều chỉnh giảm -17K. 25/26 báo cáo gần nhất đều bị sửa xuống.

🔸 Việc làm khu vực chính phủ giảm mạnh nhất: -34K, 5/6 tháng gần nhất chứng kiến việc làm khu vực chính phủ giảm.

🔸 Khảo sát hộ gia đình tăng +528K việc làm (tháng trước +232K). Trong đó fulltime +582K và parttime +31K. Đây có lẽ là điểm sáng nhất của NFP tháng này.

🔸Tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4.3% (dự báo 4.4%). Sahm Rule giảm 0.35 về 0.30, dưới xa ngưỡng suy thoái 0.5. Thất nghiệp dài hạn (>6 tháng) giảm xuống 25.0%. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giữ nguyên 62.5%.

🔸Giai đoạn 04/2024-03/2025 bị điều chỉnh giảm -862K việc làm (cải thiện nhẹ so với ước tính -911K trước đó).

-> Nhìn tỷ lệ thất nghiệp, Sahm Rule không có lý do j để nói sẽ có suy thoái. Khả năng cao vẫn sẽ là soft-landing nhờ lãi suất sẽ tiếp tục hạ trong phần còn lại của năm 2026. Lo lắng lớn nhất của Phố Wall hiện tại là ẩn số Kevin Warsh hơn là dữ liệu lao động.