Bitcoin está sob pressão agora, sendo negociado perto de $65K após uma queda acentuada. Ainda assim, JPMorgan acabou de apresentar uma meta de longo prazo de $266.000 para $BTC - mesmo com o sentimento em cripto permanecendo frágil.
Aqui está a tensão: no curto prazo, os mercados estão avessos ao risco. Ações de tecnologia estão caindo, ouro e prata corrigiram, e hacks recentes aumentaram a cautela dos investidores. JPMorgan observa que Bitcoin caiu abaixo de seu custo de produção estimado perto de $87K - um nível que historicamente funcionou como um piso suave.
Quando o preço fica abaixo do custo de mineração por muito tempo, mineradores mais fracos tendem a sair. Isso pode reduzir a pressão da rede e eventualmente reequilibrar a oferta e demanda. È doloroso no momento, mas geralmente faz parte de ciclos mais longos.
O caso de longo prazo? JPMorgan argumenta que Bitcoin está se tornando mais atrativo em relação ao ouro em base ajustada pela volatilidade. Se correspondesse aos níveis de investimento em ouro do setor privado, essa matemática implica uma avaliação de $266K - não este ano, mas ao longo do tempo.
A conclusão: a fraqueza de curto prazo reflete cautela, não colapso. Os grandes bancos não estão pedindo uma decolagem imediata mas estão silenciosamente modelando um teto muito mais alto assim que a confiança retornar.
