“Aave Will Win”这个提案，本质上是在回答一个问题：一个拥有全球顶级银行资金规模的协议，如何才能真正成为普通人使用的链上银行？
Aave 协议早已不是实验品。它的总锁仓价值高达数十亿美元，占据了去中心化借贷市场约六成的活跃贷款份额。按存款规模计算，它已跻身全球银行前列。每年超过一亿美元的收入，以及在史上最大规模去杠杆事件中无人工干预处理1.8亿美元清算的记录，都证明了其基础设施的稳固。
但真正的战场在未来。金融科技公司正涌入DeFi，机构资本开始链上部署，监管框架也日渐清晰。未来十年的赢家，将是那些能快速打造优秀产品、抢占新市场的协议。有观点认为，凭借正确的架构，Aave 完全有潜力与摩根大通这样的巨头一较高下。而“Aave Will Win”提案，正是实现这一野心的起点。
Aave DAO 是加密世界去中心化治理的典范。一个透明且激励一致的贡献者群体负责协议参数、风险管理和金库分配，这相比中心化模式是一种结构性优势。这也是Aave能在每个市场周期中保持稳健，并在竞争对手陷入困境时依然屹立不倒的核心原因。任何未来发展都必须保留这一特性。
协议是后端，但银行需要前端。Aave 协议拥有作为未来银行运营的一切激动人心的条件，但仅有后端不够。要触达主流，让下一个十亿用户使用原生加密金融，Aave 需要普通人可以直接交互的产品：一个手机应用、一张支付卡、企业级工具。
想想Revolut、Nubank这些新银行是如何成功的，它们靠的不是后端，而是优秀的产品。Aave 已经拥有了它们梦寐以求的后端——一个经过近十年实战考验、拥有数十亿美元存款的无许可借贷协议。现在，它需要的是产品层。
从经济角度看，DAO 也必须关心应用层。过去一年，加密领域的价值捕获发生了结构性转移：定价权和收入正日益向应用层集中，而非底层协议。拥有用户关系、前端和分发渠道的实体，正捕获越来越多的经济价值。即使是最优秀的协议，也面临被上层应用商品化的压力。Aave 协议目前是个例外，但这不意味着它无需防范这种潜在趋势。
目前，构建Aave产品的Aave Labs团队独立于DAO运营。虽然激励大体一致，但矛盾在边际上显现：用户为单笔交易支付的手续费是有限的。当应用和协议都想从同一活动中收费时，谁获取边际收益就成了拉锯战。最简单的解法是让所有人处于同一个经济体内，消除内部争夺。
问题在于如何实现。DAO 擅长风险管理、金库管理和协议升级，但它不擅长以初创公司的速度和自主性构建有竞争力的产品。这需要快速招聘、根据市场反馈迭代、以及在治理周期外部署资本推动增长。当你的对手是Revolut、Robinhood这些行动迅速的金融科技巨头时，DAO的治理负担是严重的竞争劣势。
“Aave Will Win”提案提供了一种解决方案：将所有Aave品牌产品（应用、卡、Pro等）产生的收入全部导入DAO金库。这样，所有参与者就处于同一个经济屋檐下。同时，Labs团队保留产品构建和发布的运营自主权，无需为每一次招聘或市场决策进行治理投票。
关键在于，Labs在DAO提供资金支持的授权框架内运作。如果无法交付成果，资金支持就会停止。这个框架并非排他性的，它建立了一种模式，允许任何团队在DAO内部进行构建，将产品收入导入金库，以换取资金和运营自由。
DAO治理加上多个竞争性团队在同一经济体内构建应用，这或许是建立一个能与世界最大银行竞争的链上金融机构的可行路径。
（注：本文作者为某风投机构投资人，该机构持有大量、长期的$AAVE仓位。本文观点为作者个人观点。）
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