之前有提到过Treehouse @TreehouseFi 的 TIP 4 回购提案，现在是已经通过了，这周已经正式开始进行回购，除了链上的数据，官方还做了个Dune来呈现数据，这样看着就便捷很多了

Dune 仪表板：dune.com/treehouseproto…

回购地址：0xCBCC15e2f566fDb46e93D925efCbF0ccc5378d3B

1️⃣ 回购机制设计与逻辑

Treehouse 这次把 tETH 产品 50% 的 MEY 费用直接用来回购 $TREE ，这个设计有几个亮点：

首先是资金来源稳定。tETH 作为固定收益产品，费用收入相对可预测，不像其他协议靠交易手续费那么波动。目前协议 TVL 已经接近 3 亿美金，这个体量产生的费用足以支撑持续回购

其次是回购频率设计，既保证了持续性，又避免了大额集中买入对市场的冲击，回购的代币会进入 DAO 金库，而不是直接销毁，这给了后续治理更多灵活性

2️⃣ 回购效果

最近 DeFi 协议都在搞回购，但效果差异很大

Hyperliquid 的回购推动代币大涨，但一些其他老牌协议的回购效果就一般（具体项目就不提了，哈哈哈哈）。关键差异在于：回购资金占流通市值的比例、市场预期管理、以及协议本身的增长性

Treehouse 的优势是回购资金来源于实际业务收入，而且 tETH 这种固收产品在当前市场环境下需求旺盛

$TREE 回购逻辑与基本面分析，组合拳就是：协议赚钱 → 拿钱买币 → 流通变少 → 价格更紧。Treehouse 基本面不差，固收赛道在起量，TVL 和用户都在涨📈

对比一些回购效应不错的协议，若复制这些案例， $TREE 空间足够想象

3️⃣ 本人的小小观点

从时间节点看，这个回购提案的推出很有意思，正值 DeFi 回购叙事火热，TreehouseFi 选择这个时候推出，时间节点还是挺不错的

每次看到有大动作都很开心，据说未来还会提交治理提案以扩大回购规模，纳入其他收入来源，很看好这次的回购提案，希望这一战能够打的漂亮！